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分享棉花日报| 2025-02-20 郑棉期价多空双方博弈加剧，印度棉上市环比大幅增加 作者： 李淑娥棉花期货分析师 【市场动态】 02月19日，棉花现货指数CCI3128B报价至14975元/吨（+53），期现价差-1090（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6990元/吨（-5），黏胶短纤报价13700元/吨（+0）CY Index C32S报价21220元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价22523元/吨（+23）；郑棉仓单6706（-7），有效预报1676。美国EMOT M到港价77.9美分/磅（+0.5）；巴西M到港价76.9美分/磅（+0.5）。 从业资格证号：F3067146交易咨询证号：Z0020813 【基本面分析】 邮箱：Lise@hrrdqh.com 据CAI公布的数据统计显示，截至2025年2月17日当周，印度棉花周度上市量27.41万吨，同比增77%；印度2024/25年度的棉花累计上市量350万吨，同比增长7.6%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（513万吨）的68.2%，同比快9%。印度棉上市环比大幅增加，加之CAI下调棉花产量预估，印度棉上市进度明显加快。 联系方式：13062714540 昨日郑棉主力05合约期价延续震荡走势，供应端国产棉现货今日刚需成交为主，整体交投清淡。多空双方在14000关口激烈博弈。下游纯棉纱市场气氛较淡，纺企以处理节前订单为主，年后订单不多。纯棉纱价格稳中偏强，局部价格有涨。预计近期行情变化不大。宏观上国内各项积极地财政政策正在逐步落实，2025年一月各项经济运行陆续数据出炉，多项数据释放出经济持续回升向好局面。以及NCC种植意向年度调查报告显示2025年美国农户新棉种植意向面积下降，都对棉花价格形成支撑。需要关注近期轧花厂、棉花贸易商的动向。 【总结】 1、观点：短期基本面持稳，棉价或延续震荡偏强走势2、核心逻辑1）下游市场表现尚可对棉价形成支撑，供应增量实盘压力显著2）海外宏观环境对商品价格形成偏空影响 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。