建霖家居机构调研纪要

厦门建霖健康家居股份有限公司是一家专注于健康家居产品的企业集团，以技术创新驱动发展，涵盖厨卫、净水、宜居空气、健康照护等多个产业。公司拥有2261项有效授权专利，荣获多项国家级荣誉，并秉持“团队精实、稳健发展、顾客满意、永续经营”的核心价值观。

1. 应对中美关税争端
   公司出口美国产品主要采用FOB模式，关税由客户承担，直接影响较小。为应对长期博弈，公司前瞻性布局海外：2018年选择泰国作为生产基地，目前已实现盈利，拥有七八百名当地员工，并计划于今年拓展墨西哥基地。

2. 泰国工厂产能规划
   目前泰国一期、二期产能达12亿人民币，三期项目预计2026年投产，新增五六亿产能，全部完成后总产能将超18亿人民币。

3. 供应链资源转移
   重要供应商已跟随产能转移至泰国，确保市场适应性和多元化发展，提升工厂效益。

4. 多元化运营的挑战与优势
   优势：抗风险能力强，客户群体多元化，降低客户集中度风险。
   挑战：需协调多品类运营效率，但注塑技术核心可共享，实现部分协同效应。公司多品类布局使客户更倾向于选择其应对不确定性的能力。

5. 股息分配政策
   公司坚持健康现金流和稳定分红，自上市以来每年净利润分红约47%，去年增加中期分红，累计派息超10亿人民币，未来将持续维持或提升分红比率。

6. 国内市场规划
   国内营收主要来自品牌客户，计划维持ODM业务增长并加强品牌建设。通过差异化创新拓展市场，2B方向关注房地产精装修和康养领域，2C方向以智能家居为核心布局。北京建霖子公司致力于集成产品和智能家居场景，助力开拓新赛道。