公司动态研究报告：并购整合+技术升级，信创与开发工具齐头并进

卓易信息（688258.SH）公司动态研究报告

核心观点

• 并购整合与技术升级：卓易信息通过全资控股艾普阳科技，推动PowerBuilder产品业绩稳定增长，并积极布局低代码IDE工具SnapDevelop，引入AI赋能提升开发效率。
• 信创领域领先地位：公司在X86架构BIOS固件市场与国际巨头并跑，拥有Intel授权和完全自主知识产权，在信创市场处于领先地位，与海光、兆芯等国产芯片厂商深度合作。
• 多元化发展：公司构筑云计算领域多元化发展态势，信创相关收入占比呈上升趋势。

关键数据

• 基本数据：当前股价46.99元，总市值57亿元，总股本121百万股，流通股本121百万股，52周价格范围20.36-46.99元，日均成交额106.13百万元。
• 艾普阳科技：2024年上半年营业收入0.49亿元，主要来自PowerBuilder系列产品，SnapDevelop已积累近4000试用用户。
• 盈利预测：2024-2026年收入分别为3.95、5.02、6.44亿元，EPS分别为0.57、0.78、0.99元，对应PE分别为82.0、60.1、47.4倍。

研究结论

• 投资评级：维持“买入”评级，基于公司多元化发展态势和信创市场领先地位。
• 风险提示：新产品市场拓展不及预期、市场竞争加剧、合作到期不续签等风险。

财务数据

• 主要财务指标：2023-2026年营业收入增长率分别为13.5%、23.3%、27.2%、28.3%，归母净利润增长率分别为10.1%、23.4%、36.5%、26.7%，净利率分别为18.1%、17.2%、18.3%、18.5%。