行情回顾与操作建议
- 现货方面：2月下半月运价变动不大，本周结算价指数开始滞后反映2月降价影响，显示运输需求不强劲。3月多家航司调涨大柜报价，马士基、HPL、达飞、中远、长荣、ONE、HMM、MSC的3月大柜报价均在4000美元以上，或有望支撑04合约，但需求偏弱，船司能否成功涨价存疑。远月合约方面，哈马斯表示愿意将加沙移交巴勒斯坦政府，地缘政治风险溢价回撤，但25年贸易前景偏弱或制约运价指数反弹空间。后期关注地缘政治谈判进展及中美贸易摩擦升级可能对06和08合约带来的支撑。
行业要闻
- 哈马斯与以色列人质交换：哈马斯表示愿意将加沙地带管理权移交给巴勒斯坦当局，以色列谈判小组前往开罗商讨人质协议执行情况，美国国务卿卢比奥访以讨论停火协议第二阶段执行。
- 特朗普关税威胁：特朗普签署行政令，3月12日起对所有进口钢铁和铝征收关税，欧盟、墨西哥、加拿大谴责此举，并誓言采取反制措施。
- 美国1月集装箱进口创纪录：1月美国集装箱进口量创纪录高位，来自中国的货物同比增长10.2%，进口商加紧进货以避免新税。
- 以色列空袭哈马斯武装分子：以色列空军对拉法东部的哈马斯武装分子发动空袭，以防停火协议被破坏，造成2人死亡，多人受伤。
数据概览
- 集运现货价格：上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线（基本港）1897.84点，环比下跌455.17点，跌幅19.3%；美西航线（基本港）1931.49点，环比下跌315.47点，跌幅14.0%。
- 集运指数（欧线）期货行情：主力合约EC2508跌至2309.4点，次主力合约EC2512跌至756.8点。
- 航运相关数据：全球集装箱运力持续增长，船手持订单保持高位，上海-欧洲基本港运价跌至美元/TEU，上海-鹿特丹即期运价跌至美元/FEU。
研究结论
- 短期运价受需求偏弱影响，船司调涨大柜报价能否持续存疑，远月合约需关注地缘政治及中美贸易摩擦带来的支撑。
- 美国关税威胁加剧贸易战担忧，进口商加紧进货以避免新税，但长期运价受全球贸易前景制约。
- 全球集装箱运力持续增长，船手持订单高位，运价指数下跌反映需求疲软，后期需关注地缘政治及贸易摩擦对运价的潜在影响。
