股指期货周报：资金持续流入市场，股指延续反弹

——股指期货周报 投资要点： 分析师 明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758120邮箱：mingdy@qh168.com.cn 行情走势：上周沪深300指数收于3939.01点，较前值上升1.19%；累计成交18151亿元，日均成交3630亿元，较前值下降387亿元。两市融资融券余额为18375亿元。表现较好的前五名行业分别是传媒(9.87%)、计算机(7.81%)、商贸零售(3.77%)、综合金融(3.73%)、消费者服务(3.23%)；表现较差的前五名行业分别是石油石化(-0.18%)、家电(-0.19%)、有色金属(-0.20%)、国防军工(-0.76%)、煤炭(-1.36%)。 期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为5.39点、2.75点、1.80点、-8.63点。前一周同期值分别为3.70点、5.11点、-7.79点、-6.25点。 跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为0.00点、-16.80点、-42.80点；IH合约对应价差分别为4.80点、-1.40点、-35.20点；IC合约对应价差分别为-24.60点、-102.80点、-95.20点。IM合约对应价差分别为-35.00点、-133.40点、-127.20点。 跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4809、1.4782、1.4727、1.4761；IC和IH对应比值分别为2.2337、2.2204、2.1831、2.1761。IM和IH对应比值分别为2.3428、2.3254、2.2766、2.2588。 主要逻辑：上周基本面上，在春节假期因素影响下，反映经济形势的多项高频数据出现波动，投资、外贸领域相关指标有所承压，但消费市场平稳开局；随着春节假期影响消退，中国消费市场的潜力持续激发，投资、外贸回稳向好。货币政策方面，央行2024年第四季度货币政策执行报告表示，下一阶段，实施好适度宽松的货币政策，且稳汇率意愿增强。而且由于美元走弱，人民币汇率压力有所缓解。当前，在宏观经济持续复苏、市场估值仍处低位、AI等相关创新技术催化等因素影响下，中国资产受到了全球市场的关注，国内外资金持续流入；短期提振国内市场情绪，国内风险偏好短期持续升温。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 1.股市行情回顾 沪深300指数收于3939.01点，较前值上升1.19%；上证50指数收于2660.85点，较前值上升2.02%；中证500指数收于5947.80点，较前值上升1.95%；中证1000指数收于6248.83点，较前值上升1.87%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交18151亿，日均成交3630亿，较前值下降387亿；上证50指数累计成交4863亿，日均成交973亿，较前值下降32亿；中证500指数累计成交14517亿，日均成交2903亿，较前值增加236亿。中证1000指数累计成交20430亿，日均成交4086亿，较前值增加437亿。表现较好的前五名行业分别是传媒(9.87%)、计算机(7.81%)、商贸零售(3.77%)、综合金融(3.73%)、消费者服务(3.23%)；表现较差的前五名行业分别是石油石化(-0.18%)、家电(-0.19%)、有色金属(-0.20%)、国防军工(-0.76%)、煤炭(-1.36%)。IF主力合约收于3944.4点，较前值上升1.20%；IH主力合约收于2668.4点，较前值下跌1.96%；IC主力合约收于5925.0点，较前值上升2.02%；IM主力合约收于6205.2点，较前值上升1.80%。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 2.资金情况 两市融资融券余额为18375亿元，较上周上升312亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：-232亿元、34亿元、-208亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 3.期指行情回顾 IF主力合约收于3944.4点，较前值上升1.20%，累计成交355948手，日均成交71190手，较前值降低11597手；IH主力合约收于2668.4点，较前值上升1.96%，累计成交170587手，日均成交34117手，较前值降低6997手；IC主力合约收于5925.0点，较前值上升2.02%，累计成交277695手，日均成交55539手，较前值降低8042手；IM主力合约收于6205.2点，较前值上升1.80%，累计成交797770手，日均成交159554手，较前值降低22035手。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 4.持仓资金情况 IF持仓金额801.5亿元，较上周下跌26.0亿元;IH持仓金额214.9亿元，较上周下跌19.1亿元;IC持仓金额642.3亿元，较上周下跌32.6亿元；IM持仓金额1015.4亿元，较上周下跌71.9亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：97.2亿元、455.2亿元、204.5亿元、44.7亿元;IH分别为：34.9亿元、125.0亿元、39.3亿元、15.6亿元;IC分别为：104.3亿元、348.8亿元、152.6亿元、36.6亿元;IM分别为：165.3亿元、559.9亿元、224.1亿元、66.2亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 5.价差情况 基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为5.39点、2.75点、1.80点、-8.63点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为0.00点、-16.80点、-42.80点；IH合约对应价差分别为4.80点、-1.40点、-35.20点；IC合约对应价差分别为-24.60点、-102.80点、-95.20点；IM合约对应价差分别为-35.00点、-133.40点、-127.20点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4809、1.4782、1.4727、1.4761；IC和IH对应比值分别为2.2337、2.2204、2.1831、2.1761。IM和IH对应比值分别为2.3428、2.3254、2.2766、2.2588。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 6.总结与展望 上周沪深300指数收于3939.01点，较前值上升1.19%；累计成交5947.80亿元，日均成交3630亿元，较前值上升387亿元。两市融资融券余额为18375亿元。表现较好的前五名行业分别是传媒(9.87%)、计算机(7.81%)、商贸零售(3.77%)、综合金融(3.73%)、消费者服务(3.23%)；表现较差的前五名分别是石油石化(-0.18%)、家电(-0.19%)、有色金属(-0.20%)、国防军工(-0.76%)、煤炭(-1.36%)。 主要逻辑：上周基本面上，在春节假期因素影响下，反映经济形势的多项高频数据出现波动，投资、外贸领域相关指标有所承压，但消费市场平稳开局；随着春节假期影响消退，中国消费市场的潜力持续激发，投资、外贸回稳向好。货币政策方面，央行2024年第四季度货币政策执行报告表示，下一阶段，实施好适度宽松的货币政策，且稳汇率意愿增强。外部方面，美国对中国额外加征10%的关税，但是由于美元大幅走弱，人民币汇率压力有所缓解。当前，在宏观经济持续复苏、市场估值仍处低位、AI等相关创新技术催化等因素影响下，中国资产受到了来自全球市场的关注，国内外资金持续流入；短期提振国内市场情绪，国内风险偏好短期持续升温。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 以上文中涉及数据来自:Wind、iFinD、东海期货研究所整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军电话：021-68757181网址：www.qh168.com.cnE-MAIL:Jialj@qh168.com.cn