镍市场分析报告
行情回顾与操作建议
- 行情表现：沪镍17日高开低走，收盘下跌0.19%报123860元/吨，总持仓增加6235手至202183手。
- 价格差异：金川镍平均升水小幅上调至2150元/吨，俄镍平均贴水转为平水。
- 操作建议：预计沪镍继续围绕当前区域震荡运行，关注菲律宾禁止原矿出口法案进度及基本面边际改善情况，低位可适当买入套保。
行业要闻
- 诺镍产量：诺里尔斯克镍业公司（Nornickel）2024年第四季度镍产量环比增长5%，预计2025年产量20.4-21.1万吨。
- 菲律宾法案：菲律宾参议院通过禁止原矿出口法案（参议院法案第2826号），旨在推动本地产业发展，该法案暂未正式签署，处于两院委员会审议阶段。
- 印尼产量目标：印尼2025年镍矿石产量目标为2.2亿吨，煤炭产量目标为7.35亿吨。
研究结论
- 镍矿端：印尼及菲律宾政策风险扰动下降，但菲律宾调整禁止原矿出口法案忧虑仍存，市场情绪受支撑，下游冶炼企业库存消耗可能引发集中备货需求，印尼镍矿价格预计偏强运行。
- 镍基本面：全球纯镍延续累库趋势，伦镍库存继续增加近3000吨至18.3万吨，基本面压力依旧。
- 价格预测：预计沪镍继续围绕当前区域震荡运行，关注菲律宾法案进度及基本面边际改善情况。
