思看科技机构调研纪要

一、公司介绍
思看科技是全球三维视觉数字化综合解决方案提供商，主营业务为研发、生产和销售三维视觉数字化产品及系统。产品覆盖工业级和专业级两大赛道，包括便携式/跟踪式3D扫描仪、专业级彩色3D扫描仪及工业级自动化3D视觉检测系统。

二、投资者交流

1. 产品增长趋势

   • 公司产品线分为手持式（便携式/彩色）、跟踪式及工业级自动化系统。研发投入近年来持续增加，但采用轮流投入模式，过去2-3年重点支持跟踪式产品线，使其收入增速高于手持式产品线。上市后将继续完善研发团队并加大投入，促进各产品线增长。

2. 硬件应用情况

   • 核心硬件包括激光模块（鲍威尔棱镜、DOE定制化采购，连接件自研外产）和图像采集模块（自主设计传感器板、FPGA主板及固件，实现高分辨率、采样速率提升和边缘计算）。硬件与软件协同提升产品智能化水平，设备基于“光、机、电、算、软”一体化系统设计。

3. 毛利率变化

   • 产品毛利率较高，新产品初期因部分硬件未开模成本较高，半年后随出货量上升摊薄至高值，后期因市场竞争略微下降至稳定水平。

4. 技术原理

   • 激光扫描技术基于双目视觉原理，通过上下双相机获取激光线图像，计算亚像素中心并利用激光平面参数进行三维重建，获取物体表面三维数据。非接触式测量技术还包括飞行时间法、光栅投影法等。

5. 下游应用与海外拓展

   • 下游应用主要集中在汽车制造、工程机械、航空航天、教学科研（2023年占比81.90%）。海外业务战略重要，2023年境外收入增速高于境内，主要分布在发达制造国家和地区（欧洲、美洲、东南亚）。公司计划继续加大境外布局，扩大市场份额。