沪铝价格维持震荡 沪铅价格增仓强势上行

发布时间：2025-02-17 14:19:14作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 2月14日，沪铅期货主力合约收涨0.00%至17130.0元。 资金流向 2月14日收盘，沪铅期货资金整体流入3494.09万元。 现货市场 SMM1#铅锭均价16950元/吨，再生精铅均价16850元/吨，精废价差100元/吨，废电动车电池均价10050元/吨。 后市展望 春节后铅价增仓强势上行。对于高价铅锭贸易商与下游蓄企畏高慎采，现货贴水扩大。再生铅企利润长期处于低位，后续存在减产预期。当前贵金属于有色金属均偏强运行，沪铅增仓上行资金入场，预计短期铅价偏强震荡为主。 研报正文研报正文 【沪铝】 2025年02月17日，沪铝主力合约报收20770元/吨(截止周五下午三点)，上涨1.07%。SMM现货A00铝报均价20610元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单86286吨，较前一日增加7725吨。LME铝库存560000吨，减少4525吨。2025年2月10日：铝锭累库5.3万吨至78.4万吨，铝棒累库0.2万吨至31.35万吨。有色普涨态势延续。 供应端方面电解铝供应维持高位，氧化铝期货现货价格同步走弱，电解铝冶炼成本持续走低，电解铝冶炼利润重回高位。进出口方面，特朗普关税政策导致出口预期存在不确定性，短期内仍需关注。需求端方面，以旧换新政策延续，国内消费整体良好。海外LME库存去化持续，LME升贴水持续走高。 整体而言，国家政策支撑未来预期，国内消费预期整体良好，海外受贸易战影响存在不确定性。铝价预计维持震荡走势，国内主力合约参考运行区间：20000元-21200元。海外参考运行区间：2550美元-2750美元。 【沪铅】 截至周五沪铅指数收涨0.03%至17154元/吨，单边交易总持仓8.12万手。截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期涨17.5至1993美元/吨，总持仓15.09万手。SMM1#铅锭均价16950元/吨，再生精铅均价16850元/吨，精废价差100元/吨，废电动车电池均价10050元/吨。 上期所铅锭期货库存录得4万吨，内盘原生基差-190元/吨，连续合约-连一合约价差-10元/吨。LME铅锭库存录得22.55万吨，LME铅锭注销仓单录得4.53万吨。外盘cash-3S合约基差-38.39美元/吨，3-15价差-82.89美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.184，铅锭进口盈亏为-503.59元/吨。 据钢联数据，国内社会库存录增至5万吨。总体来看：春节后铅价增仓强势上行。对于高价铅锭贸易商与下游蓄企畏高慎采，现货贴水扩大。再生铅企利润长期处于低位，后续存在减产预期。当前贵金属于有色金属均偏强运行，沪铅增仓上行资金入场，预计短期铅价偏强震荡为主。 关联品种关联品种沪铝沪铅所属公司：五矿期货