一、国内外棉花市场基本数据
- 主要商品及棉花价格指数：截至02月14日，CRB大宗商品价格指数上涨1.49%，ICE期棉主力05合约报68.35美分/磅，涨幅2.09%；郑棉主力05合约收盘报13740元/吨，上涨105元/吨，持仓增加6.6万手至69.9万手。
- 国内外主要棉花及商品价格指数：文华商品指数下跌0.90%，ICE期棉主力05合约上涨2.09%，郑棉主力05合约上涨0.76%。
- 各国进口棉主港CNF报价：美棉清关滑准税报价较前一周下降，巴西M74.7报价较前一周上涨。
二、国内市场基本情况
- 纺织主流原料走势：原材料价格较前一周价格重心上升，棉花、涤纶短纤、粘胶价格均上涨。
- 国产纱线价格走势：纱线价格较前一周价格重心上涨，OE10SC32S、JC40SC32S等品种价格上涨。
- 外纱价格走势：外纱价格较前一周价格重心下移，印度C32S、越南C32S等品种价格下跌。
- 进口纯棉纱人民币计价走势：外纱价格整体下移，印度C32S、越南C32S等品种价格下跌。
- 内外价差：内外棉价差有所缩小，郑棉与滑准税下价差扩大。
三、郑棉市场分析
- 郑棉仓单和有效预报：截至02月14日，郑棉注册仓单6743张（37.1万吨），有效预报1908张，总量28.9万吨。
- 郑棉期现价差分析：郑棉期货价格与CCI3128B指数价差缩小。
- 郑棉价格分析：
- 宏观方面：美国签署“对等关税”备忘录，CPI和PPI上涨引发美联储降息预期；国内提振消费政策出台。
- 供应端：全球棉花总产预期2622.8万吨，中国产量预期675.0万吨，期末库存预计814.7万吨。
- 需求端：棉纱期货价格小幅上涨，纱厂开机率回升，下游市场成交清淡，涨价预期普遍偏强。
- 技术面：郑棉主力合约MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标金叉，技术指标转强。
四、国际市场分析
- 美棉出口动态：美国2024/25年度陆地棉净签约55497吨，装运59171吨，累计净签约出口213.3万吨，装运率44.12%。
- CFTC基金净持仓：基金净多头头寸较上周减少7011手。
- ICE期棉分析：ICE期棉主力05合约报68.35美分/磅，技术指标弱势，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉。
五、操作建议
- 轧花企业：核算皮棉成本，优先走现货一口价，考虑备兑期权降低成本。
- 下游纺企：依据订单情况，考虑卖出虚值看跌期权降低采购成本。
