股指期货日报：资金流入工业板块 行情分化加剧

请务必阅读最后重要事项 第0页 u 资金流入工业板块 行情分化加剧 总结与操作建议： 股指低开后始终弱势运行，各版块偶有上攻但均迅速回落，临近尾盘一带一路概念再度启动，受消息影响有色板块走强，带动指数反弹。盘面上，个股普遍出现微跌，资金集中流入工业类板块。 宏观逻辑上，CPI数据超出预期强劲，主要来源于非食品价格的大幅上涨。虽然消费端汽车和房地产销售速度有所放缓，但是水电燃料等价格增速明显。食品价格受暖冬和高基数的影响，涨幅符合预期。生产资料价格大幅推升PPI增速，其中燃料类和化工类带动石化行业产品价格上涨。从周期角度来看，PPI的上升速度在惯性下仍将维持，但相对于原材料价格的上涨速度，终端消化能力上涨步伐较慢，CPI的主要上升动力同样来源于原油价格，主动消费所占比重仍需改善。所以在PPI向CPI的传导过程中，下游议价能力较强，这使得工业企业利润面临被侵蚀的风险。这对于工业品的中期格局存在一定利空作用。值得注意的是，工业新增贷款、社融和PMI等数据显示工业端在持续复苏。1月以来无论从行政手段还是市场调节方面，都能看出政府对于“降杠杆、控风险”和引导资金“脱虚入实”的态度。未来工业品逻辑将由供给端向需求端逐渐转变。黑色类在“一带一路”的大基建背景下仍具上涨空间，有色板块供给侧行情正在演绎，化工品在原油的带动下值得期待。 期指整体出现弱势格局，尤其是价差结构的发散预示着反弹结构偏弱，不过3月合约相对来说还算强势，尤其是IH3月合约贴水始终维持低位。市场波动率下降，短期市场情绪进入亢奋状态。但做多IH风险边际更低。沪深300在3450一线或遇重要阻力。 评级：震荡 股指期货日报 Stock Index Future Daily Report 作者： 宏观与金融组 相阳 CIIA 执业编号：F3009863 联系方式：010-68578169 / xiangyang@foundersc.com 成文时间：2017年2月14日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 沪深300 3438.51 3440.67 3424.40 3435.80 -0.01 0.47 9480946500 IF当月 3423.20 3424.60 3411.00 3419.40 3419.20 0.04 0.04 0.40 7010.00 12759 -2803.00 IF次月 3404.20 3408.60 3395.60 3402.60 3401.80 0.04 0.04 0.38 4154.00 21528 2073.00 IF当季 3356.20 3360.00 3344.20 3357.40 3353.20 0.14 0.14 0.47 381.00 3026 136.00 IF下季 3302.00 3306.20 3295.00 3303.60 3302.80 0.00 0.00 0.34 70.00 566 24.00 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 上证50 2381.10 2381.63 2367.05 2373.51 -0.24 0.61 2422716700 IH当月 2374.20 2374.80 2365.20 2368.00 2367.60 -0.13 -0.15 0.40 4276 8859 -2552 IH次月 2369.40 2372.60 2362.60 2365.00 2365.00 -0.14 -0.14 0.42 3460 14984 2366 IH当季 2347.40 2352.20 2341.20 2344.40 2344.40 -0.03 -0.03 0.47 160 2550 35 IH下季 2313.80 2315.60 2302.80 2305.00 2305.40 -0.16 -0.15 0.55 70 743 37 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 中证500 6366.94 6378.06 6346.59 6374.89 0.08 0.49 7606862900 IC当月 6338.80 6342.00 6306.80 6332.00 6335.60 -0.07 -0.02 0.56 5295 9568 -1695 IC次月 6252.60 6259.40 6225.40 6253.00 6250.80 -0.03 -0.06 0.54 2836 14663 1283 IC当季 6048.60 6050.80 6019.00 6046.00 6036.60 -0.05 -0.20 0.53 511 6008 105 IC下季 5910.80 5911.00 5873.00 5896.00 5890.40 -0.25 -0.35 0.64 135 1076 66 请务必阅读最后重要事项 第2页 -0.32750.2747-0.14911.59890.88860.0580-0.2980-0.1061-0.08860.0465-0.2199-0.20050.27520.0941-0.2231-0.64050.15650.67431.0233-0.0641-0.4704-0.15990.0651-0.0178-0.3757-0.2652-0.2224-0.0760农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备各行业涨跌表现 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、 基差走势 -20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00IF基差走势近月远月当季下季 -20.000.0020.0040.0060.0080.00IH基差走势近月远月当季下季 请务必阅读最后重要事项 第3页 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00IC基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、 成交持仓情况 050001000015000200003150.00 003200.00 003250.00 003300.00 003350.00 002017-01-092017-02-09IF成交IF总成交（右轴）沪深300 3400036000380004000042000440003250.00 003300.00 003350.00 003400.00 003450.00 002017-01-092017-02-09IF持仓IF总持仓沪深300 0200040006000800010000120002240.00 002260.00 002280.00 002300.00 002320.00 002340.00 002360.00 002380.00 002400.00 002017-01-092017-02-09IH成交IH总成交（右轴）上证50 230002400025000260002700028000290002240.00 002260.00 002280.00 002300.00 002320.00 002340.00 002360.00 002380.00 002400.00 002017-01-092017-02-09IH持仓IH总持仓上证50 请务必阅读最后重要事项 第4页 050001000015000200005800.00 005900.00 006000.00 006100.00 006200.00 006300.00 006400.00 006500.00 002017-01-092017-02-09IC成交IC总成交（右轴）中证500 29000300003100032000330003400035000360005800.00 005900.00 006000.00 006100.00 006200.00 006300.00 006400.00 006500.00 002017-01-092017-02-09IC持仓IC总持仓中证500 数据来源：Wind、方正中期研究院 4、 成交持仓情况 9,500.00 009,600.00 009,700.00 009,800.00 009,900.00 0010,000.0 00010,100.0 00010,200.0 00010,300.0 00010,400.0 00010,500.0 00010,600.0 000A50期指走势富时A50CN00.SGCN01.SGCN02.SGCN03.SG 0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000A50交投分析成交量持仓量投机 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。