热轧卷板供需格局偏弱，库存持续增加。供应端，板材钢材生产积极，热卷周产量环比增4.80万吨至328.93万吨，产量持续攀升，叠加高炉产能利用率维持高位（85.60%），供应压力相对偏大，继续承压热卷价格。需求端，周度表观需求量环比增15.17万吨至313.59万吨，高于去年同期水平，且冷轧卷板周产量回升，显示需求韧性尚可，给予价格一定支撑。但美国关税政策及其他国家钢材反倾销政策扰动下，出口需求有所走弱，后续需求改善空间有待跟踪。目前供需双增局面下基本面并未好转，库存持续增加，热卷价格仍将承压运行。相对利好政策预期，但预期与现实博弈下，热卷价格维持震荡运行态势，重点关注需求变化情况。关键数据：热卷周产量328.93万吨（环比增4.80万吨），高炉产能利用率85.60%（环比持平），表观需求量313.59万吨（环比增15.17万吨），总库存429.66万吨（环比增6.07万吨）。研究结论：热卷价格维持震荡运行，供需双增格局下基本面承压，关注需求改善及政策预期变化。
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