新能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，周二SMM电池级碳酸锂指数价格76550元/吨，环比上一工作日下跌478元/吨；电池级碳酸锂7.58-7.75万元/吨，均价7.665万元/吨，环比上一工作日下跌500元/吨；工业级碳酸锂7.31-7.41万元/吨，均价7.36万元/吨，环比上一工作日下跌400元/吨。碳酸锂现货价格重心持续下移。从当前市场成交情况来看，下游材料厂由于年前备库较为充足，当前采购意愿较为薄弱，多处于谨慎观望态度，贸易商之间有部分成交。考虑后续国内碳酸锂产量与海外进口量级均有一定增量，预计2月国内碳酸锂将持续过剩格局。供应方面，受春节因素影响上周碳酸锂装置开工率回落至37.93%；上周碳酸锂产量12492吨，较春节前一周下降1665吨；其中盐湖锂周度产量1970吨，相对平稳；辉石锂周度产量6754吨，下降950吨；云母锂周度产量2600吨，下降470吨；回收端碳酸锂周度产量1248吨，继续回落中。春节后第一周全口径样本库存107686吨，较节前一周下降822吨；分项看精炼厂库存显著回升，下游库存有显著去化。春节后第一周周度表观需求13314吨，较春节前一周下降565吨；全口径库存可用天数56.6天，较春节前一周增加2.1天。下游处于去库周期，新一轮备货驱动尚未形成。【交易策略】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月11日星期二 当前谨慎关注市场持续回调风险，建议逢高积极套保；主力合约下方支撑75000-76000，上方压力80000-82000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 1月工业硅厂家继续维持减产，月度产量30.41万吨，同比-12.15%，主产区减量明显。需求方面，下游需求总体弱稳，多晶硅减产幅度有所收缓，有机硅产量保持，硅铝合金产量小幅下降。库存方面，据SMM数据，2月7日当周工业硅社会总库存录得54.3万吨，环比增0.3万吨；期货仓单也在不断累赠，整体库存压力依旧偏大。同时新疆地区原料硅煤价格下行带动工业硅成本下探，进而新疆主产区节前一周产量有所增加，短期工业硅减产有阶段性暂停迹象，供过于求的态势依旧难以改善。同时，今年光伏行业需求端约束增多，2025年光伏新增装机增速将显著放缓，中长期看终端利多有限，多晶硅仍有减产驱动，需求依旧偏弱。基本面偏弱下，预计工业硅仍将维持底部震荡的走势，往后关注厂家自律减产及下游需求情况。 【交易策略】 工业硅基本面依旧承压。预计往后维持底部震荡走势；操作上可维持逢高布空思路。主力合约上方压力区间11000-11500，下方支撑区间10300-10500。 【市场逻辑】 现货方面，N型多晶硅料现货价格春节前后在近期高位保持平稳。供应方面，春节后第一周国内多晶硅产量23000吨，周度环比增加1700吨；库存方面，节后第一周中国多晶硅库存26.3万吨，较节前一周增加0.4万吨；据测算周度表观需求1.9万吨，下游补库需求尚无明显释放迹象。 春节前国家能源局关于印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》的通知显示，随着分布式光伏发电装机持续快速增长，接网消纳成为制约发展的主要矛盾，迫切需要调整管理思路，推动源网荷储协同发力，促进行业又好又快发展。 为贯彻落实党的二十届三中全会关于推进能源领域价格改革的决策部署，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动新能源行业高质量发展，促进能源绿色低碳转型，近日国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）。随着新能源大规模发展，新能源上网电价实行固定价格，不能充分反映市场供求，也没有公平承担电力系统调节责任，矛盾日益凸显，亟需深化新能源上网电价市场化改革，更好发挥市场机制作用，促进行业高质量发展。当前，新能源开发建设成本比早期大幅下降，各地电力市场快速发展、规则逐步完善，也为新能源全面参与市场创造了条件。 多晶硅供应集中度高，上游协同降低开工率减量挺价可阶段性影响市场情绪，成本端工业硅价格受“双碳”驱动有上行可能。同时，光伏行业需求端约束增多，2025年光伏新增装机增速将显著放缓，需求端利多有限。 【交易策略】 多晶硅供需双弱，价格受市场情绪影响有所冲高，为卖出套保提供较好机会。主力合约下方支撑40000-41000，上方压力44500-45000。 碳酸锂阶段性偏空配置工业硅维持逢高布空思路多晶硅逢高卖保 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）.....................................................................................