商品期货早班车（招商期货）
基本金属
- 铜：市场震荡偏弱，美联储不急于降息，高通胀预期下讨论加息可能性。供应端偏紧，需求端有改善预期，关注三月份财政扩张力度。交易策略：逢低买入。
- 锌：2502合约收跌0.17%，库存累库但不及预期，矿端压力缓解。交易策略：短期偏强，但上行空间有限，中长期偏弱。
- 铅：2502合约收跌0.38%，供应增量预期较大，下游企业观望少采。交易策略：维持低位震荡。
- 工业硅：05合约下跌0.74个点，西北产区逐步复产，库存突破54万吨高位。交易策略：再有反弹可单边空。
- 多晶硅：06合约收于43870元/吨，二月硅片排产偏弱，库存较健康。交易策略：短期观望，长期偏空。
- 锡：震荡偏弱，锡矿偏紧，下游逐步恢复。交易策略：逢低买入。
黑色产业
- 螺纹钢：主力合约2505偏弱震荡，杭州库存增18.8万吨，垒库速度接近去年同期。供应端钢厂利润中性，后续产量将季节性上升。交易策略：单边观望，激进者尝试短线做空2505，套利建议做多螺矿比。
- 铁矿石：主力合约2505偏弱震荡，澳洲至中国发货环比下降，矿山发货进入季节性淡季。钢厂利润维持，铁水产量或将季节性上升。交易策略：建议观望。
- 焦煤：主力合约2505偏弱震荡，生铁产量环比上升，第八轮提降落地。供应端各环节库存分化，总体供需宽松。交易策略：建议观望。
农产品
- 豆粕：CBOT大豆小幅下跌，USDA调低南美产量，需求刚性增长。交易策略：短期大豆处于天气市，蛋白粕3-5正套考虑平仓，关注产区天气。
- 玉米：2505合约窄幅震荡，现货价格上涨，售粮进度快于往年。替代品进口量下降，需求继续增加，政策端增加玉米收储规模。交易策略：期价预计震荡运行。
- 油脂：马棕偏强，MPOB显示1月产量环比下降，需求端高频弱。交易策略：短期油脂偏强，关注后期产区产量及生柴政策。
- 白糖：郑糖05合约收5928元/吨，涨幅0.7%，广西糖产量预估下调至640-650万吨。交易策略：逢高空，区间【5700-6000】。
- 棉花：美棉期价反弹，郑棉止跌反弹，国内棉花供需维持宽松。交易策略：暂时观望。
- 鸡蛋：2505合约窄幅震荡，现货价格稳定，下游需求恢复慢于供应端。交易策略：期价预计震荡运行。
- 生猪：2505合约偏弱运行，现货价格小幅下跌，供应端恢复快于需求端。交易策略：期价预计震荡运行。
- 苹果：主力合约收7036元/吨，山东产区现货价格整体偏弱。风险点：交割情况、天气。
能源化工
- LLDPE：主力合约延续小幅震荡，华北低价现货，进口窗口关闭。交易策略：短期震荡为主，逢高做空为主，中长期逢高做空远月。
- PVC：V05合约收5227，成交稳定，价格变化不大。供应高位，社会库存环比增加。下游工厂多数还在放假。交易策略：建议观望。
- PTA：PX供应小幅下降，PTA供应维持高位，聚酯装置陆续重启。交易策略：PX供需格局持续改善但汽油需求疲软，建议观望；PTA短期检修增加，中长期过剩压力较大，逢高沽空加工费。
- 甲醇：2505合约收2601元/吨，国内甲醇整体装置开工负荷下降，进口量维持较低水平。交易策略：短期震荡偏弱，后期随下游需求回升价格有望修复，建议谨慎观望。
- 玻璃：FG05合约收1325，价格小幅度回落，下游需求缓慢恢复。库存累积，2月6日全国浮法玻璃库存环比节前+38.72%。交易策略：建议观望。
- PP：主力合约延续小幅震荡，华东PP现货7400元/吨。供应逐步回升，需求总体开工率小幅回升。交易策略：中期扩产周期，供需矛盾逐步加大，逢高做空利润（mto/pdh)仍是主线。
- MEG：华东现货价格4756元/吨，库存累库。聚酯装置陆续重启，下游复工复产相对缓慢。交易策略：短期季节性累库建议观望，中长期供需偏紧，05合约建议多配。
- 原油：油价上涨，伊朗称若原油无法出口将封锁霍尔木兹海峡。供应端伊朗供应存在下降风险，俄罗斯原油出口暂时持稳。交易策略：短期可能因供应的不确定性以及低库存而导致油价维持震荡，中长期以逢高做空为主。
- 苯乙烯：主力合约延续小幅震荡，华东现货价格8680元/吨。下游利润缩窄，家电二三月排产尚可。交易策略：短期盘面震荡偏弱为主，中期苯乙烯三月以后供需转好，苯乙烯价格逢低做多为主。
- 纯碱：SA05合约收1455，价格波动不大，上游库存大增，下游需求预期偏弱。交易策略：建议逢高保值。
航运
- 欧线集运：主力合约上涨5.81%，停火协议进程充满曲折。交易策略：期货市场各合约估值均有所修复，推荐波段做多06合约、4-6反套、10-12反套。
