投资策略：A股2024年报前瞻，兼上年同期情况对比

核心观点与关键数据

一、A股2024年报业绩增长情况（预披露）

• 整体业绩：全A/全A非金融业绩小幅负增，同比增速-4.0%/-13.5%，环比变动-4.0%/-6.3%。
• 占优板块：主板、大盘、科技TMT、其他服务、金融稳定。
• 增减分布：全A非金融业绩增长占比51.4%（全A）/44.4%（全A非金融），主板占优。
• 增速升降：全A非金融增速改善个股占比47.1%（全A）/45.7%（全A非金融），北证、中证500、其他服务、上游资源、金融稳定占优。

二、超预期视角：一致预期与盈余余波

• 一致预期：全A非金融超一致预期占比25.5%，主板占优。
• 盈余余波：全A非金融跳空上涨占比10.6%，主板占优。

三、与上年同期对比

• 披露节奏：2024年报预披露明显提前，最终披露率接近。
• 业绩预测：全A/全A非金融2024年报业绩负增长概率高，测算增速与业绩增长个股占比均弱于2023年。
• 增速环比：2024年报测算显示全A/全A非金融业绩增速环比下行，但力度可能不大。
• 市场表现：预披露阶段表现弱于2023年，但业绩披露后超预期特征有所改善。

四、行业比较：业绩占优方向

• 申万行业：非银金融、有色金属、电子、食品饮料、农林牧渔、公用事业占优。
• 细分行业：
  • 科技TMT：硬件方向（元件、半导体、光学光电子）业绩普遍占优，软件方向广告营销表现较好。
  • 顺周期：化学原料、化学制品、化学制药等景气改善。
  • 独立景气：贵金属、养殖业、饲料表现较好。
  • 出口链：摩托车及其他景气度高。
  • 红利资产：保险基本面表现强。

风险提示

1. 业绩披露不全可能影响测算结果。
2. 经济大幅衰退将负面影响基本面与市场情绪。
3. 政策超预期变化可能引发市场波动。