格林大华期市早班车-尿素

行情复盘
周一尿素主力合约期价上涨11元/吨至1744元/吨，华中主流地区现货价格小幅上涨至1640元/吨。多头持仓增加13112手至15.19万手，空头持仓增加9896手至18.14万手。

重要资讯

1. 供应：尿素日产19.51万吨，较上一工作日减少0.15万吨，但较去年同期仍增加0.63万吨；开工率87.13%，同比下降0.03%。
2. 库存：国内尿素企业库存174.59万吨，环比增加31.1万吨；港口库存15.2万吨，环比较平。
3. 需求：复合肥开工率26.34%，环比下降6.09%；三聚氰胺开工率65.68%，环比持平，整体需求偏弱。
4. 国际市场：印度RCF尿素招标共收到21份投标，东海岸137万吨，西海岸129万吨，总计266万吨；最低报价西海岸CFR422美元/吨，东海岸427美元/吨。
5. 关税政策：自2025年2月10日起，美国对部分中国商品加征关税，其中煤炭、液化天然气加征15%，原油、农业机械等加征10%。
6. 宏观经济：中国1月财新制造业PMI为50.1，连续第四个月位于荣枯线。

市场逻辑

• 供应端：尿素日产仍偏高（19.4万吨以上），高于往年同期水平。
• 库存端：春节期间物流停滞导致企业库存大幅累积。
• 需求端：关注返青肥及工业开工提升可能性，以及春耕旺季兑现程度和出口政策。
• 现货表现：山东、河北、河南、山西地区现货成交好转，工厂继续挺价等待下游回升。

交易策略
观望。

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