集运指数日报

行业集运指数日报 2025年2月11日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 现货方面目前2月下半月运价延续微降，线上大柜报价区间在2220~3525美元，中位数在2500美元左右，部分航司开始宣涨3月价格，HPL和COSCO大柜报价分别较2月末调涨1100美元和600美元，关注现货价企稳对4月合约的进一步支撑。远月合约连续大涨或主要受中东地区地缘政治影响，加沙停火和红海复航或再生变数，由于春节前远月合约受加沙停火协议压制而明显调整，预期修复后本周出现较大反弹，但目前6、8、10月合约基本修复了由于1月加沙停火协议达成所带来的超跌，而25年贸易前景偏弱或制约运价指数继续反弹的空间，能进一步触发和支撑远月上涨的需求因素可能在于转运关税导致的抢运，因此需关注地缘政治谈判的实质进展，以及中美贸易摩擦继续升级的可能情况下，年中旺季继续抢运给06和08合约带来的支撑。 二、行业要闻 本周，中国出口集装箱运输市场从传统的“春节”假期中逐步恢复，但复苏略显缓慢，各远洋航线运价延续下行走势，综合指数继续下跌。2月7日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1896.65点，较上期下跌7.3%。欧洲航线，据德国联邦就业局发布的数据显示，德国1月失业率升至6.2%，为4年多来的最高水平，德国疲软的经济形势对劳动力市场造成不利影响，作为欧洲最大经济体的德国将继续拖累欧洲经济的整体表现。本周，运输市场总体处于恢复态势，运输需求表现平淡，船公司多采取暂时停航、并班的措施，以平衡供求状态，即期市场订舱价格继续下行。2月7日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1805美元/TEU，较上期下跌15.9%。地中海航线，市 场行情与欧洲航线基本同步，市场运价跌幅小于欧洲航线。2月7日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为3036美元/TEU，较上期下跌5.3%。 当地时间2月4日，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普举行会谈，会后双方在白宫举行了记者会。当被记者问及，是否支持一个可让所有被扣押人员获释的停火协议，内塔尼亚胡表示，他支持所有被扣押人员获释同时实现以色列另外的两个战争目标——摧毁巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）的军事和治理能力以及确保加沙不再对以色列构成威胁。 当地时间2月4日，美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡举行会谈，重点讨论加沙停火等问题。内塔尼亚胡是特朗普第二任期就职以来首位会面的外国领导人。据悉，双方讨论了加沙停火协议的谈判、释放被扣押人员、巴勒斯坦人的重新安置、加沙重建、新武器运输以及以色列和沙特阿拉伯之间关系正常化等问题。特朗普在会后表示，建议永久重新安置来自加沙的巴勒斯坦人，特朗普呼吁约旦、埃及和其他阿拉伯国家接纳来自加沙的巴勒斯坦人，以便加沙地带重建。特朗普表示，他可能正在重新考虑此前在2020年提出的建立巴勒斯坦国的计划。谈到哈马斯时，特朗普称，他希望和平。特朗普还表示，以色列有合适的领导人。内塔尼亚胡则称，特朗普促成释放被扣押人员的协议。他还表示，不会放弃被扣押人员或战争目标，当和特朗普合作时，机会会增加。 据南方周末报道，当地时间2025年1月17日，以色列安全内阁经会议投票，批准了加沙地带停火和被扣押人员交换协议。停火协议内容涵盖多个重要方面，并且分三阶段执行。第一阶段为期42天，从1月19日开始，包括实现全面停火，以军撤出加沙地带所有人口稠密地区；交换双方在押人员、交换双方遇难者遗骸；推动加沙地带流离失所者重返家园；协助伤病者离开加沙地带接受治疗，同时大幅增加对加沙地带的人道主义援助。第一阶段协议生效后的第16天起，以色列和哈马斯将开启第二阶段协议的谈判。在这一阶段，双方的目标是寻求“永久停止敌对行动”，以色列军队将撤出加沙，哈马斯将释放剩余被扣押人员，以色列也将释放更多巴勒斯坦在押者。到了第三阶段，以色列还会移交剩余已死亡被扣押人员的遗骸，而加沙地带将在国际监督下实施为期三至五年的重建计划。 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 图5：全球集装箱运力（单位：TEU&%） 图6：全球集装箱船手持订单（单位：TEU&艘） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com