核心观点与关键数据
农林畜
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白糖（SR505）：
- 行情复盘：昨日SR505合约收涨0.58%，夜盘小幅上涨。
- 重要资讯：ICE原糖上涨，云南2024/25榨季产糖量同比增加，关税配额外原糖到港为0，巴西1月出口糖蜜减少35.6%，但日均出口仍处高位，UNICA预测2025/26榨季全球糖市小幅过剩。
- 市场逻辑：外盘ICE原糖震荡，巴西新季产量是关键；内盘郑糖累库放缓，消费淡季下游采购积极性弱，盘面以区间运行为主，中长期偏空。
- 交易策略：SR505合约高抛低吸，预计区间【5750，5950】。
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红枣（CJ505）：
- 行情复盘：昨日CJ505合约小幅回落0.89%。
- 重要资讯：广东市场报价稳定，样本点物理库存环比减少0.61%但同比增加12.96%。
- 市场逻辑：下游需求恢复缓慢，价格松动刺激拿货，但消费淡季市场走货一般，盘面进入宽幅震荡。
- 交易策略：CJ505合约关注9500元/吨压力，前期空单止盈。
能源化工橡胶
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天然橡胶（RU2505、NR2503）：
- 行情复盘：RU2505涨0.11%，NR2503涨0.20%，BR2503跌0.41%。
- 重要资讯：外盘橡胶价格波动，泰国生胶片价格环比下跌，中国半钢胎产能利用率环比下降，丁二烯产能利用率提升。
- 市场逻辑：泰国停割阶段原料成本支撑胶价，轮胎厂复工后关注去库速度，短期矛盾有限，中长期偏多但受美国关税政策限制，建议宽幅震荡操作。
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合成橡胶：
- 重要资讯：丁二烯消息面有限，顺丁橡胶下游观望。
- 市场逻辑：需求端参考天胶，短期缺乏利好提振，单边行情未来临，预计保持震荡。
- 交易策略：沪胶与20号胶等待回调做多，合成橡胶短期震荡运行。
