BR丁二烯橡胶

乙巳蛇年版 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-02-10） 研究员潘盛杰 【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收14440点，下跌-285点或-1.94%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14600-14700元/吨，烟台浩普顺丁报收14600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14600-14700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14800-14900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15300元/吨。山东地区丁二烯报收12850-12950元/吨。 期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17305点，下跌-195点或-1.11%；日本JRU主力07合约报收373.7点，下跌-0.8点或-0.21%。截至前日12时，销地WF报收16700-16750元/吨，越南3L混合报收17150-17200元/吨。NR主力04合约报收14620点，下跌-195点或-1.32%；新加坡TF主力04合约报收196.5点，上涨+0.4点或+0.20%。截至前日18时，泰标近港船货报收2045-2060美元/吨，泰混近港船货报收2025-2050美元/吨，人民币混合胶现货报收16450-16550元/吨。 手机号166-2162-2706 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn 【重要资讯】 微博 援引第一商用车网最数据：2025年1月份，我国重卡市场共计销售7万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比12月下降17%，比上年同期的9.7万辆下滑28%。1月的重卡市场，好消息和坏消息都有。好消息是，新能源重卡“跑赢大盘”，并且为开年后的细分市场进一步增长奠定了基石；坏消息是，1月份批发销量和零售销量都是下降的。7万辆放在最近八年来看，高于2023年1月的销量，但低于其他年份的1月销量。客观来说，由于今年春节时间比较早，1月份的“开门红”没有达到上年同期的高度，但也为开春后2月份重卡销量的增长埋下了伏笔。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所BR合约仓库仓单环比持有，报收0.98万吨，厂库仓单环比累库+0.01万吨，报收0.74万吨；国内丁二烯产量环比增产，报收10.38万吨，创2019年6月有数据以来新高，同比增产+1.09万吨，近2周增速放缓；国内高顺顺丁产能利用率环比持平，报收61.6%，同比减产-13.8%，近3周边际减产。 【交易策略】 单边：BR主力04合约偏弱操作，关注14815点前期高位附近的压力。 套利（多-空）：BR2503-NR2503价差偏强操作，关注-240点近日低位附近的支撑。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-02-07） 【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，04合约报收14755点，上涨+265点或+1.83%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14600元/吨，烟台浩普顺丁报收14500-14600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14600-14800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15200-15300元/吨。山东地区丁二烯报收12750-12850元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17480点，上涨+190点或+1.10%。截至前日12时，销地WF报收16600-16700元/吨，越南3L混合报收17150-17200元/吨。NR主力04合约报收14860点，上涨+185点或+1.26%；新加坡TF主力04合约报收196.1点，上涨+3.5点或+1.82%。截至前日18时，泰标近港船货报收2030-2045美元/吨，泰混近港船货报收2010-2030美元/吨，人民币混合胶现货报收16450-16550元/吨。 【重要资讯】 援引欧洲轮胎和橡胶制造商协会（ETRMA）数据：2024年第四季度欧洲替换胎市场销量同比增加11.3%至6070万条。所有细分市场表现都呈积极态势，这主要是由于2023年第四季度的表现疲软。其中，乘用车胎销量同比增12%至5651.6万条；卡、客车胎出货量同比增4%至288.2万条；农用胎出货量同比增12%至15.2万条；摩托车/踏板车胎出货量同比增18%至115万条。从年度情况来看，与2023年相比，2024年消费轮胎的销量变化将变得更好，这主要归功于全季节轮胎领域，但卡车轮胎仍然略有下降。 【逻辑分析】 国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收20.0%，同比减产-0.1%（前值为-36.6%），环、同比增产；成品库存环比持平，报收47天，同比累库+2天，连续19周边际去库。国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收29.4%，同比减产-12.6%（前值为-44.4%），环、同比增产；轮胎成品库存环比持平，报收42天，同比累库+10天，连续53周边际累库。 【交易策略】 单边：BR主力03合约观望，关注14940点近期高位处的压力。 套利（多-空）：BR2503-NR2503价差企稳，关注-240点近日低位处的支撑。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-02-06） 【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收14420点，下跌-210点或-1.44%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14500-14600元/吨，烟台浩普顺丁报收14500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14600-14700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100-15200元/吨。山东地区丁二烯报收12750-12800元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17110点，上涨+45点或+0.26%。截至前日12时，销地WF报收16400-16450元/吨，越南3L混合报收17000元/吨。NR主力04合约报收14460点，上涨+100点或+0.70%；新加坡TF主力04合约报收192.6点，下跌-1.6点或-0.82%。截至前日18时，泰标近港船货报收2000-2020美元/吨，泰混近港船货报收1970-1995美元/吨，人民币混合胶现货报收16250-16350元/吨。 【重要资讯】 援引经济日报消息：近期发布的《交通物流降本提质增效行动计划》明确，到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降低至13.5%左右。物流是实体经济的经络，连接生产和消费、内贸和外贸，是现代化产业体系的重要组成部分，更是服务构建新发展格局的重要支撑。有效降低全社会物流成本，对增强地区和产业核心竞争力、提高经济运行效率具有重要意义。社会物流成本水平的高低通常用全社会物流总费用占GDP比重来衡量，我国该比例已从2012年的18%下降至2023年的14.4%，但仍高于发达国家水平。 【逻辑分析】 1月，国内高顺顺丁产量环比减产，报收11.50万吨，同比增产+2.29万吨，连续3个月边际增产。1月，美国制造业PMI环比上涨，报收50.9%，为2022年10月以来首次回升至荣枯线以上，同比上涨+1.8%，但并未终止持续了11个月的边际下滑，利空BR单边。 【交易策略】 单边：BR主力03合约在手空单止损宜下移至昨日高位处。 套利（多-空）：BR2503-NR2503关注近2日低位处的支撑。 期权：BR2503购16200合约卖出持有，止损宜下移至昨日高位处。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-02-05） 【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收14780点，下跌-45点或-0.30%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14700元/吨，烟台浩普顺丁报收14600-14700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14600-14700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14600-14800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15300-15400元/吨。山东地区丁二烯报收12850-12900元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17450点，上涨+20点或+0.11%。截至前日12时，销地WF报收16600-16650元/吨，越南3L混合报收17000-17150元/吨。NR主力于节前完成换月，04合约报收14755点，与前一日持平；新加坡TF主力04合约报收197.6点，较节前上涨+1.0点或+0.50%。截至前日18时，泰标近港船货报收2030-2055美元/吨，泰混近港船货报收2030-2040美元/吨，人民币混合胶现货报收16450-16550元/吨。 【重要资讯】 援引ANRPC胶盟2014年12月报告：（2024年）12月全球天胶产量料增5.7%至158.8万吨，较上月增加12.1%；天胶消费量料增48.3%至184.6万吨，较上月增加44.1%。2024年全球天胶产量料同比增加2.8%至1429.1万吨。其中，泰国微降0.5%、印尼增0.9%、中国增4.2%、印度增6%、越南降2.1%、马来西亚增0.6%、斯里兰卡增21.1%、其他国家增11.6%。2024年全球天胶消费量料同比增加1.8%至1544.8万吨。其中，中国增3.3%、印度增3%、泰国增1.1%、印尼降6.9%、马来西亚降17.9%、越南增0.5%、斯里兰卡增41.5%、其他国家增1.5%。 【逻辑分析】 2024年12月：国内乘用车产量环比减产，报收300.6万辆，同比增产+29.3万辆，近2个月边际减产；商用车产量环比增产，报收36.1万辆，同比减产-0.5万辆，连续11个月边际减产；以上均利空RU单边；同时，乘用车&商用车产量比报收8.33倍，同比上涨0.91倍，环、同比回落。 【交易策略】 单边：BR主力03合约在手空单宜在14925点近日高位处设置止损。 套利（多-空）：BR2503-NR2503价差报收-145点持有，宜在-235点近日低位处设置止损。 期权：BR2503购16200合约报收49点卖出持有，宜在83点近日高位处设置止损。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会