美股策略周报：新政府执政初期具不确定性，逢低择优分批介入更佳

核心观点与关键数据

• 宏观经济数据：1月ISM制造业PMI报50.9，首次站上荣枯线；非制造业PMI52.8，低于预期但仍在荣枯线以上。1月新增非农就业14.3万，低于预期，但失业率4.0%，好于预期。整体劳动力市场稳健，未引发通胀，美联储降息预期降低，3月降息概率低至8.0%，全年仅降息1次。
• 企业业绩：截至上周，310家标普500成分公司发布业绩，77%实际EPS高于预期，EPS比预期高7.5%，低于五年均值但高于十年均值。
• 人工智能：DeepSeek算法突破，推动AI应用层发展，产业链公司受益，短期事件冲击不改长期趋势。
• 市场情绪：上周市场情绪先升后降，收报39点，在“恐惧”区间内波动。
• 全球市场：全球权益市场周涨0.0%，新兴市场（1.4%）>发达市场（-0.1%）；黄金上涨1.8%。
• 美股市场与风格：标普500上周涨-0.2%，成分股上涨数量45%。纳斯达克中国金龙指数周涨3.9%。风格方面，大盘价值优于大盘成长，小盘成长优于小盘价值。
• 价量指标：20个行业资金流入，16个行业资金流出。半导体、软件服务、工业贸易与综合等行业资金流入强劲。资金集中流入个股包括PALANTIRTECHNOLOGIES、英伟达、超微电脑等。
• 行业表现：电气设备、医药生物、家庭用品等跑赢标普500。标普500成分股上涨个股227只，占比45%。
• 日常消费行业：四季度67%成分公司盈利超预期，63%营业收入超预期。零售和食品服务销售额加速攀升，核心PCE同比增速回升至3.40%，支撑行业业绩和未来预期。

研究结论

• 美联储降息预期降低，市场关注点转向通胀和经济稳健性。
• 美股企业业绩表现尚可，日常消费行业尤其突出。
• AI技术突破推动产业扩容，相关产业链公司受益。
• 市场情绪波动，但长期趋势向好。
• 逢低逐步介入优质ETF仍是主要策略建议。