沥青：补库推进，持稳震荡

沥青：补库推进，持稳震荡

基本面跟踪：

• 期货价格：BU2503和BU2504期货价格小幅上涨，夜盘收盘价略有下跌。
• 成交与持仓：BU2503和BU2504期货成交量和持仓量均有所增加。
• 仓单：沥青全市场仓单量减少。
• 价格差：基差（山东-03）和跨期价差有所变化。
• 现货市场：山东和长三角批发价格保持稳定。
• 炼厂数据：炼厂开工率和库存率略有上升。

趋势强度：

• 沥青趋势强度为0，处于中性水平。

市场资讯：

1. 本周国内沥青总产量环比增加2.3%，但同比下降3.7%。1-2月累计产量同比下降7.9%。
2. 国内重交沥青产能利用率环比下降2.3%，主要由于华东和华南地区个别炼厂间歇生产，以及山东和河北地区主力炼厂小幅降产。
3. 截止2025年2月5日，国内沥青厂库库存共计79.6万吨，较1月27日增加12.0%，其中山东地区厂库累库较多。

图表分析：

• 图1显示BU-SC期货价格随原油下跌被动修复。
• 图2显示厂库仓单反弹至61360。
• 图3显示盘面流动性环比持续修复。
• 图4显示山东基差震荡反弹。
• 图5显示原油价格震荡回落。
• 图6显示南北现货市场一稳一升。

研究结论：

• 沥青市场处于补库推进阶段，价格预计将持稳震荡。
• 现货市场保持稳定，期货价格受原油价格影响较大。
• 炼厂开工率和库存率的变化对市场影响显著。
• 山东地区厂库累库较多，需关注其对市场的影响。