格林大华期市早班车-尿素

行情复盘
尿素主力合约期价小幅上涨至1731元/吨，华中现货价格稳定在1630元/吨。持仓方面，多头增加4053手至13.90万手，空头增加2019手至17.15万手。

重要资讯

1. 供应：尿素日产19.91万吨，较上一工作日增加0.08万吨，较去年同期增加1.58万吨；开工率88.92%，较去年同期回升4.26%。
2. 库存：国内尿素企业库存174.59万吨，环比增加31.1万吨；港口库存15.2万吨，环比较上一工作日持平。
3. 需求：复合肥开工率26.34%，环比下降6.09%；三聚氰胺开工率65.68%，环比持平；整体需求偏弱。
4. 国际市场：印度RCF尿素招标共收到21份投标，东海岸137万吨，西海岸129万吨，总计266万吨；最低报价西海岸CFR422美元/吨，东海岸427美元/吨。
5. 关税政策：中国自2025年2月10日起对部分美国商品加征关税，其中煤炭、液化天然气加征15%，原油、农业机械等加征10%。
6. 宏观经济：中国1月财新制造业PMI为50.1，连续第四个月位于荣枯线。

市场逻辑

• 供应：尿素日产仍高于往年同期水平，稳定在19.4万吨以上。
• 库存：春节期间物流停滞导致企业库存大幅增加。
• 需求：关注返青肥及工业开工提升可能性，以及春耕旺季兑现程度和出口政策影响。

交易策略
空单谨慎持有，关注返青肥需求及春耕旺季表现。

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