焦煤焦炭：供给侧消息扰动，震荡偏强

市场回顾

• 期货市场：焦煤JM2505合约收于1,131.0元/吨，成交994,399.0手，持仓292,095.0手；焦炭J2505合约收于1,764.5元/吨，成交101,352.0手，持仓32,072.0手。
• 基差分析：焦煤基差为-45元/吨，焦炭基差为-77元/吨。
• 价差分析：焦炭与焦煤价差为606.0元/吨。

现货市场

• 国内现货：山西、内蒙古主焦煤价格均有所下降。
• 钢厂调价：多家钢厂焦精煤报价下调。
• 港口库存：秦皇岛、曹妃甸等港口煤炭库存总量为1,686.0万吨。
• 港口报价：京唐港、青岛港等主焦煤库提价在1,490-1,495元/吨。
• 运价波动：沿海煤炭运价指数CBCF为477.05。

焦化行业

• 焦炭价格指数：吕梁、唐山、日照港准一级焦价格均有所下降。
• 库存情况：钢厂焦炭库存为466.73万吨，焦化厂焦炭库存为46.57万吨。

技术分析

• 焦煤JM2505合约：下方支撑位1,000元/吨，上方压力位1,400元/吨。
• 焦炭J2505合约：下方支撑位1,700元/吨，上方压力位1,900元/吨。

观点和操作建议

• 核心观点：供需宽松延续，价格逐步探底后重演年初一月行情。节后前期空头资金避险进场，月底前后价格驱动可能更多落脚宏观情绪层面。供应端国内外节后均有一定增量释放预期，但现货价格启动速度相对偏慢，盘面因供给侧改革预期先行启动。
• 操作建议：区间操作。

关键数据

• 焦煤库存：110家煤矿库存数据未在正文中详细列出。
• 焦炭库存：110家钢厂和100家焦化厂库存数据未在正文中详细列出。
• 蒙古通关目标：2025年从7000万吨增加至8100万吨。