格林大华期市早班车-尿素

研究员：吴志桥

交易咨询资格：Z0019267

【行情复盘】

尿素主力合约期价周四跌后反弹至1729元/吨，华中现货价格稳定在1650元/吨。持仓方面，多头增加5176手至13.59万手，空头增加10837手至17.06万手。

【重要资讯】

1. 供应：尿素日产19.91万吨，较上日增0.08万吨，同比增1.58万吨；开工率88.92%，同比回升4.26%。
2. 库存：企业库存174.59万吨，环比增31.1万吨；港口库存15.2万吨，持平。
3. 需求：复合肥开工率26.34%，环比降6.09%；三聚氰胺开工率65.68%，持平；整体需求偏弱。
4. 国际市场：印度RCF尿素招标共21份，东/西海岸合计266万吨，最低报价CFR422-427美元/吨。
5. 关税政策：中国自2025年2月10日起对美部分商品加征关税，其中煤炭、液化天然气加征15%，原油等加征10%。
6. 宏观经济：中国1月财新制造业PMI为50.1，连续四个月位于荣枯线。

【市场逻辑】

• 供应：尿素日产持续高于往年同期（19.4万吨以上），库存春节期间累积明显。
• 需求：关注返青肥及工业开工复苏，春耕旺季兑现程度和出口政策影响。

【交易策略】

空单谨慎持有，需留意需求端复苏信号。

【免责声明】

本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院不保证准确性及完备性，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此决策需自行承担风险。