国债期货早报

品种观点参考—金融期货股指板块

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：TL2503
  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：震荡偏强
  • 核心逻辑：经济指标走弱，货币政策适度宽松

主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块

• 品种：TL、T、TF、TS
  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡偏强
  • 核心逻辑：
    1. 国债期货收盘：昨日国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.07%。
    2. 政策预期：国内宏观数据边际走弱及中美关税战不确定性提升市场对政策预期，两会政策增量加码预期升温，货币政策“适度宽松”基调下国债中长期趋势上行确定性较高。
    3. 海外不确定性：海外贸易战下美联储降息预期放缓，为保持汇率稳定，国内央行货币宽松节奏或受限，短端利率下行空间受限，长短端利率或仍将分化。
    4. 汇率压力缓解：近期汇率端压力有所缓解，央行货币宽松限制因素减弱，可持续关注后续央行政策。
    5. 结论：短期内国债期货震荡偏强为主，TL强于TS。

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