铁合金日报-SM05日增仓14.5万手创上市新高，尽显钞能力

硅铁 【基本面分析】 作者：李娟 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮930-970元/吨，主产区电价暂稳运行。 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5850-6050元/吨现金含税出厂，75硅铁6300-6350元/吨现金含税出厂，个别产区下调75硅铁价格50元/吨。基本面变化不大，成交情绪尚未被带动，盘面被锰硅带动反弹，关注基差点价成交情况。 邮箱：lj@hrrdqh.com 3、仓单变化：硅铁仓单15309张环比上个交易日增199张，预报357张环比减3张，仓单和预报合计78330吨环比增加1030吨。 联系方式：13669362639 【技术分析】 文华商品指数收盘涨0.47%收在171.85，资金净流入107.55亿。黑色系不同程度上涨，硅铁2503合约收在6458涨1.19%，资金净流出6993万，日减仓6347手，主力即将移至2505合约。技术上，日K线收大阳线且震荡运行，KDJ线交弱金叉，1小时K线反弹，关注双硅弱共振。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭降价预期仍在，硅铁成本暂稳，产区盈亏有别但利润收窄； 2）硅铁厂累库，随着盘面升水，企业库存有转交割库存预期； 3）锰硅拉涨对硅铁有带动，关注期现结构逻辑对盘面向上驱动的影响。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿混乱报涨，天津港半碳酸40元/吨度左右，报价42元/吨度，氧化矿50元/吨度左右，报价至52-55元/吨度不等；钦州港半碳酸36-36.5元/吨度，澳籽44-45元/吨度，澳块报价48元/吨度，南方中铁报价41元/吨度，成交逐步跟进中，关注3月期矿报价。 2、锰硅现货：锰硅现货价格上调200-500不等，6517南北方报价6400-6700元/吨现金含税出厂，低价货源难寻，基差卖点价成交跟进中。 3、仓单变化：锰硅仓单83296张较上个交易日增加458张，仓单预报5219张较上个交易日增加626张，仓单和预报合计442575吨环比增加5420吨。 【技术分析】 锰硅所有合约资金流入12.82亿，共增仓21.73万手，其中主力SM05收于7292涨7.49%，资金流入8.56亿，增仓创上市新高的14.5万手，持仓57.18万手，结算价7110，盘面保持高升水状态。技术上，日K线收大阳线，KDJ线胶着中欲向上发散，1小时K线在40均线上拉涨，增仓突破上行。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中增仓突破上行，关注6000关口支撑和8000附近压力。 2、核心逻辑： 1）3月期矿上调报价情绪仍在，矿商挺价情绪未改，惜售心理极强； 2）基差点价成交带动企业从累库转去库，交割库存增加预期； 3）产业和资本博弈持续，主力多突破拉涨，产业外资金跟进，资金市明显。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国务院总理李强主持召开国务院第七次全体会议指出，要锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力，敢于打破常规推出可感可及的政策举措，及时回应关切加强政策与市场的互动。 2、国家发改委主任郑栅洁在《学习与研究》撰文指出，要打好政策“组合拳”，加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合。要大力提振消费，扩大有效益的投资，加快构建全国一体化算力网。 3、美国1月ADP就业人数增18.3万人，创去年10月来新高，预期增15万人，前值自增12.2万人修正至增17.6万人。 4、据Mysteel，截至2月6日当周，螺纹钢产量连续第二周增加，厂库连续第三周增加，社库连续第六周增加，表需由降转增。从周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为705.38万吨，上周为653.13万吨，本周累库52.25万吨，上周累库169.92万吨。近年同期表现为：2024年累库119.41万吨，2023年累库109.84万吨，2022年累库311.67万吨。此外，本周表需131.55万吨，上周7.75万吨，近年同期水平为：2024年77.48万吨，2023年136.27万吨，2022年86.83万吨。 5、Mysteel统计全国83家独立锰硅企业样本厂内锰矿库存均值14.4天，环比降1天。其中广西均值5.9天降1.2天，贵州均值11.6天降1.9天，内蒙古均值19.7天降1天，宁夏均值17.5天增1天，山西均值15.7天降0.6天，陕西均值15天降0.3天，四川、重庆均值22.5天降1.3天，云南均值15.7天降2.6天。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。