玉米淀粉日报

2025年2月6日 玉米淀粉日报 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389联系方式：:liudayong_qh@chinastock .com.cn 第一部分数据 第二部分行情研判 玉米： 美玉米报告利多，继续上涨至1年来新高，美玉米需求增加，美玉米净多增加，但美玉米存在关税风险。国外玉米进口利润缩小，美玉米3月进口利润-2元/吨，7月 巴西进口价格2130元。今日北方港口平仓价上涨，基本2140元附近，中储粮增加收购库点，节后深加工开始收购，玉米现货会相对偏强。华北玉米到车辆今日增多，华北玉米价格比节前上涨较多，东北玉米与华北玉米价差合理区间。华北小麦价格稳定，基本在2380元/吨附近，小麦与玉米价差仍较大。国内养殖需求仍偏弱，华北贸易商和深加工库存增加，玉米现货节后偏强。中储粮增加收购库点，进口谷物大幅减少，预计对现货和期货利好。华北玉米最近持续反弹，预计短期仍偏强，东北玉米短期也企稳反弹。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，农户惜售。预计华北新季玉米短期2100元/吨短期有支撑，黑龙江1900元/吨附近有支撑，短期仍关注农户卖粮及贸易商收购节奏。今日05玉米高位震荡，盘面升水现货仍较多。 淀粉： 山东深加工到车辆增加，山东玉米回落，山东地区淀粉基本在2730元附近，东北淀粉现货也稳定。本周玉米淀粉库存上升，本周厂家库存为132.4万吨，较上周增加20.7万吨，月增幅18.53%，年同比增幅64.47%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在600元以上，最近副产品价格稳定，山东副产品贡献在540元（黑龙江副产品580元），仍低于过去3年贡献，玉米和淀粉的现货价差仍较高。华北玉米预计短期仍有上涨空间，东北玉米也相对偏强。今日03淀粉相对偏强。 【交易策略】 美玉米继续上涨，净多增加，但关税对美玉米存在利空。今日华北玉米上量增多，玉米现货回落，东北玉米偏强，预计节后玉米仍有上涨空间。华北小麦偏强，东北玉米与华北玉米价差缩小。短期仍会受中储粮增加收储消息影响，盘面05玉米高位震荡，目前仓单也较多，现货企业可以继续套保，05玉米高位震荡，期现价差仍较大。 1.单边：美玉米多单建议平仓观望，国内05玉米高位震荡。 2.套利：05玉米和淀粉价差逢低做扩。买现货空03玉米或05玉米持有。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分玉米期权 期权策略：有现货企业可以考虑卖出玉米看涨期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799