MEG早评

MEG 2025/2/6 品种 更新日期单位 现值 前值 涨跌(幅) 上游成本 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 2025/2/5美元/吨 664.80 675.50 -1.58% 化纤价格指数:乙烯:东北亚 2025/2/4美元/吨 871.00 871.00 0.00% 出厂均价:环氧乙烷:华东地区 2025/2/6元/吨 6900.00 6900.00 0.00% 现货价:甲醇MA 2025/2/5元/吨 2642.50 2642.50 0.00% 坑口价(含税):褐煤(Q3500):内蒙古 2025/2/5元/吨 300.00 300.00 0.00% 期现价格 DCEEG主力合约收盘价 2025/2/5元/吨 4662.00 4721.00 -1.25% DCEEG主力合约结算价 2025/2/5元/吨 4678.00 4727.00 -1.04% DCEEG近月合约收盘价 2025/2/5元/吨 4614.00 4633.00 -0.41% DCEEG近月合约结算价 2025/2/5元/吨 4614.00 4614.00 0.00% CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘 2025/2/5元/吨 4710.00 4723.00 -0.28% CCFEI价格指数:乙二醇MEG外盘 2025/2/5美元/吨 543.00 552.00 -1.63% 近远月价差 2025/2/5元/吨 -64.00 -113.00 49.00 基差 2025/2/5元/吨 48.00 2.00 46.00 开工情况 乙二醇（综合） 2025/2/5% 62.26 58.59 3.67 乙二醇（石油制） 2025/2/5% 66.40 63.23 3.17 乙二醇（煤制） 2025/2/5% 55.96 51.54 4.42 PTA产业链负荷率:聚酯工厂 2025/2/5% 80.36 79.91 0.45 PTA产业链负荷率:江浙织机 2025/2/5% 6.00 2.00 4.00 现金流情况 外盘：石脑油制乙二醇 2025/2/4美元/吨 -126.23 -129.77 3.54 MTO制MEG税后毛利 2025/2/5元/吨 -1855.71 -1957.65 101.94 煤基合成气法税后装置毛利 2025/2/5元/吨 554.87 574.78 (19.91) 聚酯价格 CCFEI价格指数:涤纶DTY 2025/2/5元/吨 9300.00 9300.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶POY 2025/2/5元/吨 7750.00 7750.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶短纤 2025/2/5元/吨 6945.00 6970.00 -0.36% CCFEI价格指数:瓶级切片 2025/2/5元/吨 6210.00 6240.00 -0.48% 装置信息 西南一套36万吨/年的MEG装置节后运行正常，负荷在6成附近；华东一套100万吨/年的EO-EG联产装置节后已正常重启，该装置此前于1月上旬停车检修。 小结 【重要资讯】现货资讯：2.5日，乙二醇价格重心弱势下行，场内交投尚可。节中成本端变化不大，港口库存回升，乙二醇盘面回落下行，现货买气良好，远月期货报盘偏多，基差主流成交在05合约升水27-33元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心回落明显，日内近期船货主流商谈在543-547美元/吨附近，个别船货540美元/吨附近成交。【交易策略】前一交易日，EG2505以4662元/吨（-1.38%）收盘，日内成交量为15.84万手。节后归来受成本端支撑减弱影响，乙二醇期货震荡下行，叠加短期华东港口库存增加，现货市场情绪转弱，日内乙二醇现货价格跟随走低。2.5日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片的产销分别为9.80%、25.82%、21.77%，春节假期后首日市场交易气氛冷清，聚酯工厂价格持稳开盘，终端织造有序复工但滞后于聚酯，同时节前备货充足，采购力度较小。节后涤纶长丝工厂整体库存增加，但开工负荷同样温和提升，后期累库速度将加快。江浙加弹、织造厂多处放假，2月新订单下达预期偏弱，短期对原料采购积极性不高。春节期间受大风天气影响乙二醇部分船只延迟，节后库存累积不及预期。本周外轮到港表现集中，2月中旬显性库存仍将增加。绝对库存低位虽将提供支持，但受聚酯负荷下行的影响，突破震荡上沿的难度较大。关注下游复工进度及节奏，价格高位承压，预计乙二醇将偏弱运行（观点评分：-1）。 免责声明： 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006