农产品早报
农产品早报 研究中心农产品团队2025/02/05 玉米/淀粉 玉米 淀粉 日期 长春 锦州 潍坊 蛇口 基差 贸易利润 进口盈亏 黑龙江 潍坊 基差 加工利润 2025/01/21 1890 2070 2050 2240 -207 50 48 2750 2900 102 -73 2025/01/22 1890 2070 2050 2240 -202 50 33 2750 2900 113 -66 2025/01/23 1890 2070 2050 2220 -210 30 28 2750 2900 110 -66 2025/01/24 1890 2070 2050 2230 -197 40 22 2750 2900 137 -66 2025/01/27 - - - 2230 - - 30 2750 2900 - -66 变化 - - - 0 - - 8 0 0 - 0 【行情分析】：玉米：小年已过，贸易商停工过年，下游收购主体也逐步停收，短期看，物流减少使得现货价格趋于稳定。年后，当市场流通贸易恢复，介于港库库存整体偏高，预计现货价格还将继续承压。中长期来看，进口玉米维持微薄进口盈利，这种情况下预期未来进口缩量，在供给减少的预期下，利于国内玉米价格反弹从而打开进口空间。淀粉：本周，受市场粮源减少影响，企业不得不抬高原料收购价，但是同期企业淀粉累库，导致成品淀粉报价调整幅度有限，深加工亏损加剧。短期看，临近春节假期，下游企业逐步停收，造成深加工淀粉库存持续累积，企业高库存影响下，现货价格仍将维持弱势震荡波动。中长期看，产地原料供应不断，产业开机率将保持在高水平，这意味着未来淀粉供应量将持续维持高位。若消费市场缺乏连续性，库存压力可能再次凸显，进而对淀粉现货价格构成下行压力，未来表现预期会弱于原料玉米。 白糖现货价格基差进口利润仓单 日期2025/01/21 柳州6020 南宁5930 昆明5895 柳州基差222 泰国-241 巴西-56 郑盘24204 2025/01/22 6010 5910 5880 253 -372 -187 24201 2025/01/23 6010 5910 5880 234 -537 -352 24201 2025/01/24 6010 5910 5890 184 -595 -411 24201 2025/01/27 - - 5890 - - - 24201 变化 - - 0 - - - 0 【行情分析】：白糖：国际市场方面，巴西减产不及预期，低库存风险有所缓解；北半球增产使得原白价差走低、原糖需求一般，原糖整体震荡偏弱。印度允许部分出口消息驱动外盘进一步走弱，但从其出口平价看，原糖下方支撑较强。北半球增产幅度下调、巴西天气风险使得盘面仍存反弹风险。国内市场方面，国产糖累库速度偏快，盘面上方存在套保压力。受干旱天气影响，广西甘蔗单产降低、产糖率达近十年峰值，市场对产量预估下调区间的分歧较大。近月糖浆因食品安全问题暂停报关，加之广西增产不及预期，郑糖底部有所抬升。 棉花棉纱棉花棉纱 日期2025/01/21 312814275 进口M级美棉78.2 CotlookA(FE)78.1 进口利润285 仓单+预报 7120 越南纱2.58 现货20710 越南纱进口利润 -1095 32S纺纱利润-278 2025/01/22 14225 78.3 78.1 225 7153 2.58 20710 -1095 -226 2025/01/23 14090 77.7 77.6 165 7248 2.58 20710 -946 -84 2025/01/24 14130 78.0 - - 7341 2.58 20710 -946 -126 2025/01/27 - - - - 7375 - - - - 变化 - - - - 34 - - - - 【行情分析】：棉花：新疆大幅增产，不过由于配额较少，进口量预计将下降，由此抵扣掉一部分产量的增长。市场分歧主要集中在需求端，需要等到“金三银四”集中验证，在此之前难有大行情。另外3月国内会议前市场可能情绪较为乐观，由此短期棉价或偏强。 鸡蛋产区期现替代品 日期2025/01/21 河北4.09 辽宁4.07 山东4.00 河南4.25 湖北4.04 基差850 白羽肉鸡3.65 黄羽肉鸡3.30 生猪22.72 2025/01/22 4.09 4.07 4.00 4.20 4.04 1029 3.65 3.40 22.83 2025/01/23 4.09 4.07 4.00 4.20 4.04 1105 3.65 3.40 22.86 2025/01/24 4.09 4.07 4.00 4.20 4.04 1080 3.65 3.40 22.95 2025/01/27 - - - - - - - - 23.35 变化 - - - - - - - - 0.40 【行情分析】:鸡蛋：12月存栏维持高位、补栏创历史新高，盘面计价远端供需宽松预期，整体震荡偏弱。即将进入需求淡季，现货价格下跌，延淘情绪有所松动，若淘汰放量或在情绪上对价格形成支撑。近月合约博弈难度加大，关注利好情绪兑现下远月合约的空配机会。 苹果现货价格 库存数据 现货价格 日期2025/01/21 山东80#一二级 8000.00 陕西70#通货3.25 全国库存 - 山东库存 - 陕西库存 - 1月基差 654.00 5月基差1264.00 10月基差 724.00 2025/01/22 8000.00 3.25 - - - 611.00 1226.00 697.00 2025/01/23 8000.00 3.25 662.01 266.12 182.59 619.00 1250.00 695.00 2025/01/24 8000.00 3.25 - - - 519.00 1110.00 558.00 2025/01/27 8000.00 3.25 - - - 348.00 855.00 345.00 变化 0.00 0.00 -171.00 -255.00 -213.00 【行情分析】：苹果：本周春节备货陆续推进，个产区交易氛围不一，甘肃产区走货顺畅，陕西、山东产区成交一般，多以质论价。本周苹果现货价格依旧企稳，盘面价格经历大幅下跌后以震荡为主，小幅回调；短期基本面看需求端表现尚可，现货价格相对稳定；长期来看，若消费端表现的不及预期，旺季过后价格将维持弱运行。 生猪产区期现 日期2025/01/21 河南开封15.67 湖北襄阳15.20 山东临沂15.71 安徽合肥16.15 江苏南通16.20 基差2690 2025/01/22 15.37 15.30 15.51 15.75 15.70 2435 2025/01/23 15.97 15.85 16.06 16.30 16.30 2970 2025/01/24 16.67 16.65 16.41 17.10 17.05 3695 2025/01/27 - - - - - - 变化 - - - - - - 【行情分析】生猪：临近春节，养殖与屠宰陆续停工，现货价乱。集团出栏进度较快符合季节性，出栏体重继续下行，相对饲料成本与边际育肥利润而言处于较低位置；散户存栏较低，肥标价差来到历史极值。随着年前需求启动与养殖端的集中出栏，宰量大幅上行，现货回落，西南、华中偏南等区域价格走弱明显，带动基差收敛。仔猪价格处于高位，一方面有新进入的养殖主体，一方面也反映饲料低价格下养殖利润预期尚可，产能不易去化压制远月价格。若年后现货回落不及预期，则利好3-5正套头寸，07、09为传统高价月份，当前月差尚可。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。