公司拟以363亿元现金收购天宁公司987股权

公司拟以 3.63 亿元现金收购天宁公司 98.7%股权。天宁拥有炸药产能 3.6 万吨，重组后公司炸药总产能 为 11.4 万吨。点评： 1、增厚业绩约 3000 万年利润，炸药产能增长近50%。2、继设立墨脱爆破子公司之后进，西进战略（围绕西藏新疆大发展）的第一步：在国内炸药产能管控情况 下，并购可以扩产能以应对重大项目需求。 公司拟以 3.63 亿元现金收购天宁公司 98.7%股权。天宁拥有炸药产能 3.6 万吨，重组后公司炸药总产能 为 11.4 万吨。点评： 1、增厚业绩约 3000 万年利润，炸药产能增长近50%。2、继设立墨脱爆破子公司之后进，西进战略（围绕西藏新疆大发展）的第一步：在国内炸药产能管控情况 下，并购可以扩产能以应对重大项目需求。投资建议：25 年新产能新产品落地的情况下实现业绩高增长（175%增长），预计公司25/26 年归母净利 润 3.3 亿、5.0 亿（不含西藏、军工项目），对应 13x/9x 估值，后续西进战略运作等继续期待，维持重点 推荐。