皖能电力机构调研纪要

调研日期: 2025-01-24 安徽省皖能股份有限公司是安徽省第一批规范化改制的上市公司,成立于1993年12月20日,于1993年12月20日在深圳证券交易所挂牌上市。公司控股股东为安徽省能源集团有限公司,实际控制人为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会。公司作为皖能集团电力主业资产的整体运营平台,积极履行省属能源企业的战略定位,坚持科学发展、奉献能源,安全可靠、保障供应,主动服务全省经济社会发展大局。公司坚持以电为主的经营发展战略,坚持实体运营与资本运作相结合、内涵式发展与外延式扩张相结合,不断优化发展火电,战略发展风电、水电、核电等清洁能源,探索发展金融、配售电等产业,力争打造一流电力上市公司,努力为社会、股东和员工创造持续价值。公司努力践行“改革、发展、和谐、高效”的企业精神,经过20多年的快速发展,从组建之初的3台12.5万千瓦发电机组,到2019年底,公司总资产329亿元,净资产182亿元,控股在役在建装机容量达953万千瓦,实现了产业规模不断壮大,保障能力明显增强,装备水平大幅提升,综合实力显著提高。 一、电价&电量 Q:安徽省电价情况? A:电量电价较为平稳。 Q:安徽省供电的情况如何? A:安徽省全社会装机容量达到1.2亿千瓦时,其中火电占比约为50%。 Q:容量电价目前回收比例是30%吗?会逐年提高吗? A:安徽省2025年的比例约为30%,即100元/千瓦,2026年会提高到50%左右,逐步到100%。 Q:容量电价提高比例的节奏是全国统一的吗? A:调整节奏应该是一致的,但根据各省不同情况,比例会有所不同。 Q:新疆代理电价下降对公司盈利有影响吗? A:公司新疆机组为外送特高压配套机组,主要消纳方向为华东区域,电价受端省份交易电价影响较大。 Q:2025年发电量增速是怎么样的? A:得益于新投产能,公司2025年发电量预计将继续保持增长。 Q:吉泉线外送电价是按照落地端的电价决定的?还是按照新疆的? A:电价与受端省份电价水平挂钩。 二、煤炭 Q:煤炭成本结构? A:长协煤占比约75%,剩余为市场协议煤和现货煤。 Q:公司煤炭有进口煤吗? A:目前公司已经考虑进口煤,已经对接到了印尼煤,将不断做好低卡煤掺烧的研究工作。 Q:煤炭以后去内蒙和陕西采购等地有可能吗? A:随着省内资源可供给量的减少,公司在积极开发晋陕蒙区域煤炭,做好资源填补工作。 Q:2024年煤炭长协比例是65%? A:合并口径比例在70%~75%之间,剔除新疆和省内坑口电站,有市场煤采购需求的口径,长协煤占比约65%。 三、财务分析 Q:公司参股的华安、国元证券股价变动是否计入公司利润? A:公司参股华安证券4.53%,参股国元证券3.69%,华安证券和国元证券属于公司其他权益工具投资,不以短期交易为目的持有,其股价变动属于公允价值变动,计入公司净资产,不影响本公司当期利润。 Q:公司火电机组是70%的盈利? A:煤电机组已实现全部盈利。 四、机组 Q:在建机组情况? A:控股火电有钱营孜二期一台百万机组,预计今年上半年可投产。 参股火电在建的有国安二期、安庆三期、中煤六安(以上三个预计到2026年投产),池州二期预计2025年年中投产。 Q:绩溪抽水蓄能机组情况? A:装机容量140万千瓦,目前已核准。 Q:长丰燃气机组运行情况? A:因调试期不享受容量电价,加之调试期气价较高,出现亏损,投产后测算商运期为盈利。 Q:煤炭低碳化改造公司如何考虑? A:掺氨项目已提前布局试验,暂无工程化应用。 Q:公司煤电机组总容量? A:公司煤电机组总计1317万千瓦,包含在建机组。 Q:公司和新集能源有合作的电厂? A:目前在运的有中煤新集板集电厂,总装机容量为332万千瓦,在建的有中煤新集六安电厂132万千瓦机组,公司均为参股方。 Q:公司在江布和英格玛电厂走特高压吗? A:两个电厂四台机组均为特高压的配套煤电,电力电量主要向华东区域输送消纳。 五、现货&辅助市场 Q:现货情况? A:安徽2023年12月、2024年5月进行了两次整月试运行,损益清算分别于2024年上半年、下半年确认。