港股晨报

2025年2月3日星期一 五震荡走低，险守二十天线。恒指随外围低开132港股回顾 点，跌幅随即扩大至247点，低见23730点，其后跌幅一度收窄至仅20点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再度扩大。截至收盘，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交进一步减至827.99亿。港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿。板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强。上周二港股交投相对清淡，一方面港股通因假期暂停服务，另一方面港股也因春节假期仅交易半日。截至收盘，恒生指数涨0.14%，国企指数微跌0.01%，恒生科技指数涨0.77%。DeepSeek大模型影响继续发酵，人工智能相关个股走强，其中美图公司（1357HK）涨15.38%，金山软件（3888HK）涨5.82%，百度集团（9888HK）涨3.60%。其他AI赋能提质增效概念如互联网医疗也有所上涨。 美股市场 1.上周美股表现不佳。先是上周一中国DeepSeek横空出世震动硅谷，以英伟达为首的AI核心标的遭遇大幅抛售。上周五，市场又受到特朗普关税消息的冲击。全周，道指涨0.27%，标普500指数跌1%，纳指跌1.64%。科技七巨头方面，上周万得美国科技七巨头指数累计下跌2.38%，微软跌超6%。特斯拉跌0.49%。Meta涨超6%。苹果涨5.93%，最新总市值约3.55万亿美元，居全球首位。2025年首月，美国三大股指均实现上涨。其中道指上涨4.70%，创2019年以来最大1月涨幅；标普500指数上涨2.7%，纳指涨1.64%，月线实现“三连涨”。 市场展望 截至1月28日，1月份南向资金合计净买入额达1256亿港元，已创出近期的新高。国内高性价比“Deepseek”大模型的出现将加速AI应用及赋能各产业，港股AI应用板块及相关公司于节前交易日股价表现亮眼。晨报近期持续重点推荐关注的板块导体板块遭遇短期回调，着眼中长期仍可逢低配置。 港股结构性投资机会仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块；3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司；4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。 资料来源:WIND 市场热点 中国人工智能模型DeepSeek推出後，OpenAI推出一种最新轻量级人工智能模型o3-Mini，据称该模型能够进行类似人类的推理，效率亦再提升。o3-mini可以供用户免费使用。OpenAI去年表示o3-mini将於1月底发布，o3亦将在随後不久发布。我国软件和信息技术服务业运行态势良好，国家数据基础设施建设提供软件行业业务增量，低成本大模型应用将加速软件赋能，建议关注相关龙头公司：中国软件国际（0354HK）、亚信科技（1675HK） 据猫眼娱乐(01896HK)旗下猫眼专业版数据,截至2月2日17时24分，2025春节档总票房（含预售）破70亿，其中《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》分列春节档票房榜前三位。院线电影行业也是当前扩内需的方向之一，春节档票房大卖有望提升全年预期票房水平，建议关注产业链公司：猫眼娱乐(1896HK)、欢喜传媒(1003HK) 特朗普在一项行政令中宣布，美国将进入国家能源紧急状态,并表示美国的通胀危机是由大规模超支和不断上涨的能源价格造成的，所以宣布国家能源紧急状态，表示“我们要开采，大力度开采”，还要降低能源价格，补充战略储备，并把美国的能源出口到世界各地。目前在人工智能驱动下的科技产业链正向能源等基础设施延展，建议积极关注：ConstellationEnergy（CEG）、Vistra Energy(VST) 本周荐股 财经要闻 【宏观信息】 泛欧Stoxx600指数高收1月全月累升6%纽约期金上周五涨穿2860美元创历史新高，现货黄金1月涨6.7%WTI原油期货上周跌超2.8%，纽约天然气跌约12%美国1月芝加哥PMI升至39.5逊预期美国12月PCE价格如预期上涨0.3%核心价格升0.2%符预期石破茂将先访美在最佳时机访华日本12月工业产出初值如预期增0.3%日本拟实施半导体出口管制措施中方：保留采取措施权利墨西哥警告特朗普25%关税是一个战略错误德国1月季调後失业率升至6.2%创逾四年高符预期俄罗斯2024年石油产量为5.16亿吨出口为2.4亿吨多个阿拉伯国家及阿盟反对以任何理由驱逐巴人迁离其土地澳门1月博彩收入跌5.6%连跌两个月中国证监会主席吴清刊发了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章中指院：1月百强房企销售总额按年跌16.5% 【公司信息】 腾讯(00700.HK)腾讯云：支持DeepSeek-R1大模型一键部署比亚迪(01211.HK)1月新能源车销量30.05万辆按年增49.2%阿里巴巴(09988.HK)阿里云百炼qwen-max系列模型官宣降价阿里巴巴(09988.HK)於纽交所回购共37.19万股涉资417万美元小鹏汽车(09868.HK)：1月共交付新车30350台，同比增长268%小米集团(01810.HK)小米SU71月交付量超过2万台理想汽车(02015.HK)：1月交付车辆29927辆L61月突破了20万辆的累计交付里程碑蔚来(09866.HK)：1月交付新车13863台，同比增长37.9%长城汽车(02333.HK)1月新能源车销售2.22万台按月减47.3%吉利汽车(00175.HK)1月汽车总销量26.67万部按年增长25%零跑汽车(09863.HK)：1月单月交付量25170台同比增长105%优必选(09880.HK)全体董事、监事及高管未来12个月拟斥不逾5000万人币增持H股联想集团(00992.HK)获得微软AI云合作伙伴全部六项认证复宏汉霖(02696.HK)帕妥珠单抗HLX11生物制品许可申请获FDA受理复星旅游文化(01992.HK)私有化建议不会引入潜在股份替代选项亚盛医药(06855.HK)发售美国存托股份筹逾9.8亿港元津上机床中国(01651.HK)首3财季分部溢利增长60.2% 分析员声明 主 要 负 责 编 制 本 报 告 之 研 究 分 析 员 确 认 ：1)所 有 在 本 报 告 所 表 达 的 意 见 真 实 地 反 映 其 对 本 报 告 内 所 评论 的 发 行 人(“该 公 司”)及 其 证 券 当 时 的 市 场 分 析 的 个 人 意 见 。2)其 薪 酬 过 去 、 现 在 或 未 来 ， 没 有 直接 或 间 接 与 本 报 告 所 表 达 的 市 场 分 析 意 见 或 建 议 有 关 连 。 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 所 适 用 的 范 围 及 相 关 定 义 ， 分 析 员 确 认 本 人 及 其 有 联 系 者 均 没 有(1 )在 研 究 报 告 发 出 前30日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ；(2 )在 研 究 报 告 发 出 后3个 营 业 日 内 交 易 报 告 内所 述 的 股 票 ；(3 )担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 ；(4 )持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的任 何 财 务 权 益 。 免责声明 本 报 告 由 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司(下 称“平 证 证 券(香 港)”)提 供 。 平 证 证 券(香 港)已 获 取 香 港 证 券及 期 货 事 务 监 察 委 员 会(“SF C”)第1类(证 券 交 易)和 第4类(就 证 券 提 供 意 见)受 规 管 活 动 牌 照 。 本 报 告 所 载 内 容 和 意 见 仅 供 参 考 ， 其 并 不 构 成 对 所 述 证 券 或 相 关 金 融 工 具 的 建 议 、 出 价 、 询 价 、 邀 请 、广 告 及 推 荐 等 ， 并 非 及 不 应 被 理 解 作 为 提 供 明 示 或 默 示 的 买 入 或 沽 出 证 券 的 要 约 。 本 报 告 的 信 息 来 源 于 平 证 证 券(香 港)认 为 可 靠 的 公 开 数 据 并 真 诚 编 制 ， 纯 粹 用 作 提 供 信 息 ， 当 中 对 任何 公 司 或 其 证 券 之 描 述 均 并 非 旨 在 提 供 完 整 之 描 述 ， 平 证 证 券(香 港)并 不 就 此 等 内 容 之 准 确 性 、 完 整性 或 正 确 性 作 出 明 示 或 默 示 之 保 证 。 本 报 告 表 达 之 所 有 内 容 、 意 见 和 估 计 等 均 可 在 不 作 另 行 通 知 下 作 出 更 改 ， 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变更 的 通 知 。 对 部 分 司 法 管 辖 区 而 言 ， 分 发 、 发 行 或 使 用 本 报 告 会 抵 触 当 地 法 律 、 法 规 、 规 定 或 其 他 注 册 或 发 牌 的规 则 。 本 报 告 不 是 旨 在 向 该 等 司 法 管 辖 区 或 国 家 的 任 何 人 或 实 体 分 发 或 由 其 使 用 。 本 报 告 所 提 到 的 证券 或 不 能 在 某 些 司 法 管 辖 区 出 售 。 本 报 告 所 列 之 任 何 价 格 仅 供 参 考 ， 并 不 代 表 对 个 别 证 券 或 其 他 金 融 工 具 的 估 值 。 本 文 件 并 无 对 任 何 交易 能 够 或 可 能 在 那 些 价 格 执 行 作 出 声 明 或 保 证 ， 此 外 任 何 价 格 并 不 一 定 能 够 反 映 平 证 证 券(香 港)以 理论 模 型 为 基 础 的 估 值 ， 并 且 可 能 是 基 于 若 干 假 设 。 由 平 证 证 券(香 港)研 究 或 根 据 任 何 其 他 来 源 作 出 的不 同 假 设 或 会 产 生 截 然 不 同 的 结 果 。 证 券 价 格 可 升 可 跌 ， 甚 至 变 成 毫 无 价 值 。 买 卖 证 券 未 必 一 定 能 够 赚 取 利 润 ， 反 而 可 能 会 招 致 损 失 。 如果 一 个 投 资 产 品 的 计 价 货 币 乃 投 资 者 本 国 或 地 区 以 外 的 其 他 货 币 ， 汇 率 变 动 或 会 对 投 资 构 成 负 面 影 响 。过 去 的 表 现 不 一 定 是 未 来 业 绩 的 指 标 。 某 些 金 融 产 品 的 交 易 （ 包 括 涉 及 金 融 衍 生 工 具 的 交 易 ） 会 引 起极 大 风 险 ， 并 不 适 合 所 有 投 资 者 。 此 外 ， 谨 请 阁 下 注 意 本 报 告 所 载 的 投 资 建 议 并 非 特 别 为 阁 下 而 设 。 分 析 员 并 无 考 虑 阁 下 的 个 人 财 务 状况 和 可 承 受 风 险 的 能 力 。 投 资 者 须 按 照 自 己 的 判 断 决 定 是 否 使 用 本 报 告 所 载 的 内 容 和 信 息 并 自 行 承 担相 关 的 风 险 。 因 此 ， 阁 下 于 作 出 投 资 前 ， 必 须 自 行 作 出 分 析 并 咨 询 阁 下 的 法 律 、 税 务 、 会 计 、 财 务 及其 它 专 业 顾 问(如 需)， 以 评 估 投 资 建 议 是 否 合 适 。 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司 及/或 其 在 香 港 从 事 金 融 业 务 的 关 联 公 司 （ 下 统 称“中 国 平 安 证 券 （ 香 港 ）集 团”） 可 能 持 有 该 公 司 的 财 务 权 益 ， 而 本 报 告 所 评 论 的 是 涉 及 该 公 司 的 证 券 ， 且