港股晨报

2025年1月27日星期一 五震荡走低，险守二十天线。恒指随外围低开132港股回顾 点，跌幅随即扩大至247点，低见23730点，其后跌幅一度收窄至仅20点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再度扩大。截至收盘，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交进一步减至827.99亿。港股通录得净流入资金晨报积极提示布局，上周港股再度走强，科网股表现亮眼，南向资金净买入近百亿港元，指数方面，恒生科技指数上涨4.0%，恒指及国企指数分别上涨2.5%和2.9%。硬核科技板块表现继续占优，其中中兴通讯（0763HK)和中芯国际 4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿。板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强。（0981HK)上周分别收涨15.0%和4.7%，晨报上周推荐的上海复旦（1385HK)全周上涨4.7%，表现均优于港股三大指数。 美股市场 1.投资者持续消化特朗普上任总统後的新政策，美股三大指数上周五低收，连续两日破顶的标普500指数高开低走，终收跌17点或0.3%，报开支将高达650亿美元，该股全日逆市升1.7%。全周计，标普500指数及纳指分别累升1.7%，道指涨2.2%，为连续第二周上升。美元大跌，经历了自2023年11月以来最大单周跌幅，这标志着至少自20世纪70年代以来总统任期开局的最差表现。美国国债市场整个星期都很平静，多数债券收益率悄悄走低。预测美国国债波动率的MOVE指数跌至自大约12月中旬以来的最低点。本周市场重点将会是多间大型科技股季绩及联储局会议。 市场展望 截至1月24日，1月份南向资金合计净买入额达1165亿港元。晨报近期持续重点推荐关注的板块导体板块表现亮眼，Wind香港半导体指数（887132.WI)1月份的累计涨幅已达24.4%，验证我们对于港股结构性投资机会的前瞻精确预判。其中晨报去年重点推荐的中芯国际（0981HK)今年以来已累计大涨29.9%。 各大部委近日表态积极，港股结构性投资机会仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块；3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司；4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。 资料来源:WIND 市场热点 工信部发布2024年通信业统计公报显示，经初步核算，2024年电信业务收入累计完成1.74万亿元人民币，按年增长3.2%。按照上年价格计算的电信业务总量按年增长10%。2024年，完成包括云计算、大数据、移动物联网及数据中心等在内的新兴业务收入4,348亿元，按年增长10.6%，在电信业务收入中占比由上年的21.6%提升至25%，拉动电信业务收入增长2.5个百分点。我国通信业运行态势良好，运营商具有云计算规模优势及各种大数据资源，建议关注相关龙头公司：中国联通（0762HK）、中国电信（0728HK） 上周五（1月24日）纽约尾盘，现货黄金涨0.61%，报2771.66美元/盎司，逼近2024年10月31日所创历史最高位2790.10美元，上周累计上涨2.52%，整体持续震荡上行。现货白银涨0.52%，报30.6130美元/盎司，上周累涨0.98%。COMEX黄金期货涨0.46%，报2777.60美元/盎司，10月30日曾达到2826.30美元，上周累涨1.07。金价受到的影响因素众多，包括全球经济状况、货币政策、国际地缘政治风险、通胀预期以及市场供需等，美联储已开启降息节奏或将刺激金价新高，建议关注相关金矿公司：中国黄金国际（2099HK）、山东黄金（1787HK） 本周荐股 财经要闻 【宏观信息】 泛欧Stoxx600指数上周全周涨逾1%奢侈品牌造好现货黄金涨0.6%，上周涨2.5%美国1月密西根大学消费信心下修至71.1美国1月标普PMI综合产出初值降至52.4创九个月低特朗普称30日内就TikTok的未来作决定未与甲骨文讨论普京称愿意与特朗普会面讨论乌克兰战争和能源价格印度1月汇丰PMI综合产出初值降至57.9日本米价飙升政府拟首次投放储备米日央行植田和男：利率仍远低於中性利率的估计水平欧元区1月综合PMI初值升至50.2欧洲因特朗普进一步推迟巴塞尔银行交易规则2024年12月份澳门综合消费物价指数同比上升0.23%许正宇指IMF报告认可香港国际金融中心地位香港入境处：料农历新年假期约734万人次出入境香港总理李強合肥開座談：更主動靠前發力促進經濟持續回升向好王毅同美国国务卿鲁比奥通电话外汇局：2024年12月中国外汇市场总计成交26.69万亿元人民币中国煤炭运销协会：1月中旬钢材价格止跌回升焦煤价格降幅收窄上月内地共发逾万亿人币地方政府债券利率2.13%春节档新片预售总票房已破6亿人币 【公司信息】 比亚迪(01211.HK)拟在日本销售插电式混合汽车小米集团(01810.HK)小米汽车：逾102万充电桩入驻「小米充电地图」中国人寿(02628.HK)料去年净利润按年增122%至144%中石化(00386.HK)去年油气产量增2.2%原油加工量减2.03%中国有色矿业(01258.HK)料去年纯利增44%大唐发电(00991.HK)去年完成上网电量按年升约3.81%中国东方航空(00670.HK)估计去年亏损33亿至43亿人民币中国中铁(00390.HK)中标20个重大工程项目涉逾863亿人币上石化(00338.HK)实现扭亏全年赚2.5亿至3.8亿人民币中集集团(02039.HK)：预计2024年净利润同比增长493%至731%小米集团(01810.HK)召回逾3万辆SU7标准版车型涉安全隐患跟着非遗去旅行同程旅行(00780.HK)发布《2025非遗春节旅行地图》国泰君安(02611.HK)去年净利润增长38.87%山东黄金(01787.HK)预告去年净利润最少增16%至27亿人民币安德利果汁(02218.HK)敲定A股发行价每股23.52元人民币赣锋锂业(01772.HK)：2024年预计净亏损14亿元-21亿元同比盈转亏极兔速递-W(01519.HK)首次使用无人机运送奉节脐橙，日均揽收量增长超40%新天绿色能源(00956.HK)第四季发电量增5%天虹国际(02678.HK)料2024年度亏转盈赚5.8亿人币 鞍钢股份(00347.HK)：预计2024年净亏损约71.09亿元郑州银行(06196.HK)料去年度净利润增约0.88%网龙(00777.HK)与香港理工大学达成教育科技创新合作福寿园(01448.HK)派特别息38.82港仙分三批派付晶门半导体(02878.HK)料去年溢利跌最多53.6% 分析员声明 主 要 负 责 编 制 本 报 告 之 研 究 分 析 员 确 认 ：1)所 有 在 本 报 告 所 表 达 的 意 见 真 实 地 反 映 其 对 本 报 告 内 所 评论 的 发 行 人(“该 公 司”)及 其 证 券 当 时 的 市 场 分 析 的 个 人 意 见 。2)其 薪 酬 过 去 、 现 在 或 未 来 ， 没 有 直接 或 间 接 与 本 报 告 所 表 达 的 市 场 分 析 意 见 或 建 议 有 关 连 。 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 所 适 用 的 范 围 及 相 关 定 义 ， 分 析 员 确 认 本 人 及 其 有 联 系 者 均 没 有(1 )在 研 究 报 告 发 出 前30日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ；(2 )在 研 究 报 告 发 出 后3个 营 业 日 内 交 易 报 告 内所 述 的 股 票 ；(3 )担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 ；(4 )持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的任 何 财 务 权 益 。 免责声明 本 报 告 由 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司(下 称“平 证 证 券(香 港)”)提 供 。 平 证 证 券(香 港)已 获 取 香 港 证 券及 期 货 事 务 监 察 委 员 会(“SF C”)第1类(证 券 交 易)和 第4类(就 证 券 提 供 意 见)受 规 管 活 动 牌 照 。 本 报 告 所 载 内 容 和 意 见 仅 供 参 考 ， 其 并 不 构 成 对 所 述 证 券 或 相 关 金 融 工 具 的 建 议 、 出 价 、 询 价 、 邀 请 、广 告 及 推 荐 等 ， 并 非 及 不 应 被 理 解 作 为 提 供 明 示 或 默 示 的 买 入 或 沽 出 证 券 的 要 约 。 本 报 告 的 信 息 来 源 于 平 证 证 券(香 港)认 为 可 靠 的 公 开 数 据 并 真 诚 编 制 ， 纯 粹 用 作 提 供 信 息 ， 当 中 对 任何 公 司 或 其 证 券 之 描 述 均 并 非 旨 在 提 供 完 整 之 描 述 ， 平 证 证 券(香 港)并 不 就 此 等 内 容 之 准 确 性 、 完 整性 或 正 确 性 作 出 明 示 或 默 示 之 保 证 。 本 报 告 表 达 之 所 有 内 容 、 意 见 和 估 计 等 均 可 在 不 作 另 行 通 知 下 作 出 更 改 ， 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变更 的 通 知 。 对 部 分 司 法 管 辖 区 而 言 ， 分 发 、 发 行 或 使 用 本 报 告 会 抵 触 当 地 法 律 、 法 规 、 规 定 或 其 他 注 册 或 发 牌 的规 则 。 本 报 告 不 是 旨 在 向 该 等 司 法 管 辖 区 或 国 家 的 任 何 人 或 实 体 分 发 或 由 其 使 用 。 本 报 告 所 提 到 的 证券 或 不 能 在 某 些 司 法 管 辖 区 出 售 。 本 报 告 所 列 之 任 何 价 格 仅 供 参 考 ， 并 不 代 表 对 个 别 证 券 或 其 他 金 融 工 具 的 估 值 。 本 文 件 并 无 对 任 何 交易 能 够 或 可 能 在 那 些 价 格 执 行 作 出 声 明 或 保 证 ， 此 外 任 何 价 格 并 不 一 定 能 够 反 映 平 证 证 券(香 港)以 理论 模 型 为 基 础 的 估 值 ， 并 且 可 能 是 基 于 若 干 假 设 。 由 平 证 证 券(香 港)研 究 或 根 据 任 何 其 他 来 源 作 出 的不 同 假 设 或 会 产 生 截 然 不 同 的 结 果 。 证 券 价 格 可 升 可 跌 ， 甚 至 变 成 毫 无 价 值 。 买 卖 证 券 未 必 一 定 能 够 赚 取 利 润 ， 反 而 可 能 会 招 致 损 失 。 如果 一 个 投 资 产 品 的 计 价 货 币 乃 投 资 者 本 国 或 地 区 以 外 的 其 他 货 币 ， 汇 率 变 动 或 会 对 投 资 构 成 负 面 影 响 。过 去 的 表 现 不 一 定 是 未 来 业 绩 的 指 标 。 某 些 金 融 产 品 的 交 易 （ 包 括 涉 及 金 融 衍 生 工 具 的 交 易 ） 会 引 起极 大 风 险 ， 并 不 适 合 所 有 投 资 者 。 此 外 ， 谨 请 阁 下 注 意 本 报 告 所 载 的 投 资 建 议 并 非 特 别 为 阁 下 而 设 。 分 析 员 并 无 考 虑 阁 下 的 个 人 财 务 状况 和 可 承 受 风 险 的 能 力 。 投 资 者 须 按 照 自 己 的 判 断 决 定 是 否 使 用 本 报 告 所 载 的 内 容 和 信 息 并 自 行 承 担相 关 的 风 险 。 因 此 ， 阁 下 于 作 出 投 资 前 ， 必 须 自 行 作 出 分 析 并 咨 询 阁 下 的 法 律 、 税