玉米/淀粉
- 玉米：临近春节，农户、贸易商逐步停工，粮源减少，现货价格震荡走强。短期偏强，年后承压；中长期看，进口利润压缩、国产替代亏损加剧，增加国产玉米竞争力，等待消费回归带动反弹。
- 淀粉：受粮源减少影响，企业抬高原料收购价，但库存压力大，成品淀粉报价调整有限，深加工亏损加剧。短期承压震荡，中长期供应量维持高位，消费缺乏连续性则对价格构成下行压力，整体弱于玉米。
白糖
- 国际市场：巴西产量高于预期，雷亚尔贬值，北半球供应上量，原糖震荡偏弱。
- 国内市场：提前开榨+增产预期累库，盘面套保压力。广西干旱影响单产，市场对产量预估分歧大。近月糖浆暂停报关+增产不及预期，郑糖底部抬升。
- 结论：短期底部支撑，中长期看消费连续性，若缺乏则价格承压。
棉花
- 供应：新疆大幅增产，但配额少，进口量下降，抵扣部分增长。
- 需求：市场分歧集中在需求端，“金三银四”验证。特朗普上任或释放利空情绪，年后存在备货需求，3月国内会议前市场或偏强。
- 结论：短期或偏强，等待需求验证。
鸡蛋
- 现货：节前备货需求提振不及预期，价格上涨乏力，12月存栏高位，补栏创历史新高，盘面远端供需宽松。
- 结论：整体震荡偏弱，近月合约博弈难度加大，关注远月空配机会。
苹果
- 现货：春节备货推进，产区交易氛围不一，甘肃走货顺畅，陕西、山东成交一般，多以质论价。
- 价格：现货企稳，盘面大幅下跌后震荡；短期需求尚可，长期看消费不及预期则价格弱运行。
- 结论：短期企稳，长期看消费表现。
生猪
- 现货：震荡走弱，体重下行，集团体重绝对水平不高，肥标价差历史极值，大猪存栏出栏少；集团1月出栏计划增量不大，散户存栏少于12月，整体供应未必增量。
- 结论：母猪存栏反增施压远月，03合约基差大有支撑，肥标价差延续高位则支持二育正套；12月仔猪存活率下降对07后合约存边际利好。
