每日观点
- 基本面：上周钢厂铁水产量走平，原料需求淡季下行有所放缓，供应端本月到港水平继续保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存环比继续增加维持高位，偏空。
- 基差：日照港PB粉现货折合盘面价883，基差81；日照港巴粗现货折合盘面价848，基差46，现货升水期货，偏多。
- 库存：港口库存14908.81万吨，环比减少147.24万吨，环比减少但同比增加，偏空。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：铁矿主力持仓多增，偏多。
- 预期：价格连续反弹后本周小幅回落，未能突破12月高点，当前供需转弱局面延续，价格上方空间不大，预计转区间震荡，I2505：日内785-810区间操作。
利多因素
- 钢厂补库有所增加。
- 政策面释放更加积极的财政政策和宽松的货币政策。
利空因素
- 港口库存保持高位。
- 终端需求弱势，钢厂年底开工回落。
本周交易逻辑
供需逐步转弱下行，基本面缺乏继续上行驱动，预计低位反弹后转区间震荡运行。
风险点
- 下行风险：钢厂出现大幅减产，原料需求显著走弱。
- 上行风险：年后终端需求迎来显著改善，钢厂开工快速上涨。
关键数据
- 港口库存：14908.81万吨（环比减少147.24万吨，同比增加）。
- 日照港PB粉现货折合盘面价：883，基差：81。
- 日照港巴粗现货折合盘面价：848，基差：46。
