中原证券晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2025年01月24日 【财经要闻】 1、商务部谈2025年进一步吸收外资举措时指出，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、消费品以旧换新、政府采购、招投标等活动，为外资企业提供公平竞争的环境。 2、国家金融监管总局：将进一步优化完善保险资金投资政策，鼓励保险资金稳步提升股市投资比例，特别是大型国有保险公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市比例在现有基础上继续稳步提高。 资料来源：Wind，中原证券研究所 3、央行党委委员邹澜：证券基金保险公司互换便利已经展开2次操作，合计金额1050亿元，证券公司自营股票投资规模明显增长，各项流程完全顺畅，预计业务规模和响应速度都会有较大提升。 资料来源：中国新闻网，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0113-0119）市场分析：半导体行业领涨A股震荡上扬市场分析：通信家电行业领涨A股小幅上行市场分析：光伏传媒行业领涨A股震荡整固市场分析：成长行业领涨A股震荡上行 【行业公司】 行业月报：猪价旺季不旺，宠物食品出口数据持续向好行业月报：人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块行业月报：中国团队研发钻石薄膜制备新技术，力量钻石半导体高功率散热片金刚石项目建成投产行业深度分析：医疗器械产业链分析及河南产业概况行业月报：CES展端侧AI引关注，春节假期将至关注电影市场表现行业月报：销量高增长，短期适度关注行业月报：油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽行业月报：AI模型成果密集发布，制裁或将全面升级行业月报：豆包AI生态加速发展，关注国内AI算力产业链行业月报：加力扩围以旧换新，提振行业需求 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、商务部谈2025年进一步吸收外资举措时指出，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、消费品以旧换新、政府采购、招投标等活动，为外资企业提供公平竞争的环境。 2、国家金融监管总局：将进一步优化完善保险资金投资政策，鼓励保险资金稳步提升股市投资比例，特别是大型国有保险公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市比例在现有基础上继续稳步提高。 3、央行党委委员邹澜：证券基金保险公司互换便利已经展开2次操作，合计金额1050亿元，证券公司自营股票投资规模明显增长，各项流程完全顺畅，预计业务规模和响应速度都会有较大提升。 资料来源：中国新闻网，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0113-0119）2025-01-19 （郑婷S0730524110001） 1、全国要闻与数据跟踪2、河南经济与政策跟踪3、债券市场运行跟踪4、股票市场运行跟踪5、券商板块周行情跟踪 市场分析：半导体行业领涨A股震荡上扬2025-01-17 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场低开高走、小幅震荡上扬，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3256点附近遭遇阻力，尾盘股指震荡回落，盘中半导体、电子元件、消费电子以及化肥等行业表现较好；商业百货、文化传媒、纺织服装以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.76倍、35.03倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额11512亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注半导体、电子元件、消费电子以及化肥等行业的投资机会。 市场分析：通信家电行业领涨A股小幅上行2025-01-16 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3265点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中通信设备、家电、商业百货以及有色金属等行业表现较好；半导体、农药兽药、航天航空以及电机等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.71倍、34.88倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额12931亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定 预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注软件开发、通信设备、家电以及有色金属等行业的投资机会。 市场分析：光伏传媒行业领涨A股震荡整固2025-01-15 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3245点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中光伏设备、多元金融、文化传媒以及游戏等行业表现较好；软件开发、消费电子、通信设备以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.77倍、35.34倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额12120亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注光伏设备、文化传媒、游戏以及有色金属等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2025-01-14 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、大幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3245点附近遭遇阻力，尾盘股指维持强势震荡，盘中软件开发、互联网服务、半导体以及消费电子等行业表现较好；黄金、银行、煤炭以及钢铁等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡审议的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.44倍、33.61倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额13722亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注软件开发、互联网服务、半导体以及消费电子等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：猪价旺季不旺，宠物食品出口数据持续向好2025-01-21 （张蔓梓S0730522110001 13681931564 zhangmz@ccnew.com） l行情回顾：2024年12月农林牧渔行业跑输对标指数。根据Wind数据统计，2024年12月，农林牧渔（中信）指数下跌2.91%，在中信一级30个行业中排第18位；同期沪深300指数上涨0.47%，农林牧渔跑输对标指数3.38pcts。从子行业来看，12月宠物食品板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前。 l生猪养殖：2024年12月全国生猪（外三元）交易均价15.81元/公斤，环比下跌4.64%，同比上涨10.24%；2024年1-12月份全国生猪（外三元）交易均价16.76元/公斤，同比上涨11.88%。12月上旬养殖端出栏量处于较为充裕阶段，但需求端增幅并不明显，猪价由此下滑；中下旬，节前备货订单增加，推动生猪价格上行。前期能繁母猪产能去化反应至生猪出栏层面，推动猪价同比上涨，叠加成本价格的改善，养殖端盈利水平全面回升，预计2024年全年行业相关上市公司业绩有望迎来拐点。 行业月报：人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块2025-01-20 （刘智S0730520110001 021-50586775 liuzhi@ccnew.com） ？1月中信机械板块微涨0.07%，跑赢沪深300指数（-3.11%）3.18个百分点，在30个中信一级行业中排名第3名：截止到2025年1月17日收盘，1月中信机械板块微涨0.07%，跑赢沪深300指数（-3.11%）3.18个百分点，在30个中信一级行业中排名第3名。1月三级子行业，工业机器人及工控系统、基础件、高空作业车涨幅靠前，分别上涨9.14%、8.59%、6.63%；锅炉设备、铁路设备、船舶制造跌幅靠前。 ？行业观点与投资建议 1月市场整体呈震荡行情，人形机器人、算力、自主可控等主题投资比较活跃。我们认为后续市场震荡格局概率较大，建议配置行业周期反转、三季报财报表现较好的工程机械、船舶、高铁设备等本轮行情滞涨的顺周期板块龙头。 马斯克对特斯拉人形机器人量产进度的披露明显超出市场预期，人形机器人量产落地速度将大幅加快，对机器人行业投资带来明显催化，叠加通用自动化行业周期复苏，建议关注机器人、机床、3C设备、半导体设备等成长板块龙头。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游