LPG：高位震荡，进口现货连涨

LPG基本面数据

• 昨日收盘价：PG2503 4,399元/吨（-1.35%），PG2504 4,720元/吨（-1.28%）
• 夜盘收盘价：PG2503 4,526元/吨（2.89%），PG2504 4,386元/吨（-7.08%）
• 成交量：PG2503 542手，PG2504 456手
• 持仓量：PG2503 166,896手（-6959手），PG2504 46,457手（-2606手）
• 广州国产气对03合约价差：72元/吨
• 广州进口气对04合约价差：176元/吨
• 产业链开工率：PDH 72.7%（前值66.6%），MTBE 54.2%（前值53.0%），烷基化 44.0%（前值44.0%）

趋势强度

• LPG趋势强度：0（中性）

市场资讯

1. 沙特CP预期：2月丙烷635美元/吨（+3美元/吨），丁烷625美元/吨（+3美元/吨）；3月丙烷627美元/吨（+2美元/吨），丁烷617美元/吨（+2美元/吨）
2. 山东地区丙烷价格上涨，华中地区受原油价格下跌影响，上游让利走货
3. PDH工厂检修情况及液化气工厂检修情况（数据来源隆众资讯）

图表分析

• 图1：FEI丙烷升贴水回落
• 图2：美湾丙烷升水继续下滑
• 图3：中东丙烷贴水走稳
• 图4：中东至远东运费持稳震荡

研究结论

LPG期货价格高位震荡，进口现货连涨。基本面显示PDH开工率回升，但市场供需仍需关注。国际丙烷升贴水及运费变化对国内市场有支撑作用，但价格波动仍受原油及下游需求影响。建议中性持仓，关注开工率及库存变化。