液化石油气日报：出货力度平平，局部库存有所回升

市场数据整理 研究院能源组 1、1月21日地区价格：山东市场，4660—4820；东北市场，4500—4560；华北市场，4700—4800；华东市场，4650—5200；沿江市场，5150—5470；西北市场，4650—4970；华南市场，5070—5300。数据来源：卓创资讯 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、2025年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷635美元/吨，稳定，丁烷625美元/吨，稳定，折合人民币价格丙烷5013元/吨，跌36元/吨，丁烷4934元/吨，跌36元/吨。（数据来源：卓创资讯） 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 3、2025年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷631美元/吨，跌2美元/吨，丁烷621美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币价格丙烷4981元/吨，跌29元/吨，丁烷4902元/吨，跌28元/吨。（数据来源：卓创资讯） ■市场分析 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 现货方面，昨日山东民用液化气主流成交价格较上一工作日下跌；醚后C4主流成交价格较上一工作日上涨。下游产品走势良好，支撑市场心态，然局部民用气出货不畅，稳中下跌，工业气走势良好。上游方面，油市成交氛围较好，对液化气市场价格存在利好支撑。节前下游仍有备货需求，随物流减弱，需求预期逐步减少。操作上建议暂时观望为主。 ■策略 单边中性，关注逢低多PG主力合约的机会，注意控制仓位； ■风险 原油价格大幅下跌；化工端需求不及预期；燃烧端需求不及预期；炼厂外放商品量超预期；中东与北美出口超预期 目录 图表 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图2:PG跨期价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................3图3:PG远期曲线丨单位：元/吨...................................................................................................................................................3图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶...................................................................................................................3图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨.................................................................................................................................3图6:LPG基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨....................................................................................................................................4图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨....................................................................................................................................4图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨....................................................................................................................................4图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨..................................................................................................................................4图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨.............................................................................................................................................4图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨.............................................................................................................................................4图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨...................................................................................................................................5图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨.......................................................................................................................5图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................................5图16:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................................5图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨...................................................................................................................................5图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨.....................................................................................................................................5图19:LPG华东码头库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................6图20:LPG华南码头库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................6图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨......................................................................................................................................6图22:国内PDH装置开工率丨单位：%..........................................................................................................................................6图23:国内MTBE装置开工率丨单位：%........................................................................................................................................6图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无....................................................................................................................................6 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：PlattsBloomberg华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公