【生猪日报】供应压力继续放大 价格回落延续

核心观点与关键数据

• 现货价格：今日全国各地生猪价格继续回落，养殖端出栏积极性高，需求端改善有限，整体供需偏宽松。河南、山西、湖北等省份价格下跌，其中湖南、江西等地跌幅较大。生猪均价为15.34元/公斤，较昨日下跌0.32元。
• 合约价格：期货价格有所回落，整体震荡运行，波动幅度有限。主力合约LH03价格下跌100元至12955元/吨。
• 生猪价格日报：今日生猪价格继续承压，供应端前期出栏量偏低，后续可能继续增加，肥标价差偏高，标猪供应宽松，预计猪价整体偏弱。
• 屠宰端：屠宰量2196万头，较昨日减少158万头。标猪-中猪价差为0.82元/公斤，中大猪-标猪价差为0.38元/公斤。

研究结论

• 短期：猪价可能受需求好转带动，但中期供应宽松仍是主要特征，猪价大方向或仍偏弱。
• 期货：预计期货反弹有限，近期盘面缺乏清晰逻辑，建议观望。
• 养殖利润：自繁自养利润157.32元/头，较昨日下降45.24元；外购仔猪利润-43.65元/头，较昨日下降10.03元。

交易策略

• 单边：观望
• 套利：观望
• 期权：卖出宽跨式策略

数据图表

• 图1：期现货价格走势
• 图2：现货基差
• 图3：LH3-5价差
• 图4：生猪盘面结构
• 图5：生猪自繁自养利润
• 图6：外购仔猪利润