棉花：郑棉窄幅震荡

朱皓天zhuhaotian@jsfco.com期货从业资格号：F03090081投资咨询从业证书号：Z0016204 一、行情综述 郑棉主力2505合约，最终收盘价较上个交易日下跌0.07%，收于13670元/吨，较上一个交易日下跌10元/吨。ICE美棉隔夜因马丁路德金纪念日休假一天未开盘。郑棉今日震荡，受外围情绪带动影响结束，今日成交锐减，郑棉回归横盘震荡走势，盘面无利好支撑。郑棉预计持续震荡走势。后续关注外盘走势、经济走势及国内政策走向的边际影响。 二、宏观、行业要闻 1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至01月19日，巴西棉花播种率为39.1%，上周为33.5%，去年同期为56.6%。 2、国家统计局公布的最新数据显示， 中国1-12月纱产量累计为2277.9万吨，同比增1.3%。 3、据郑州商品交易所，2025年1月21日棉花仓单总量7120(+0)张，其中注册仓单6593(+113)张，有效预报527(-113)张。 4、据中国棉花协会发布的全国棉花收购加工周报，上周（1月13日-1月19日），新疆收购量为1.9万吨，其中手摘棉0.9万吨，机采棉1万吨，均与上周持平；截止2025年1月19日，全国皮棉累计加工量646.8万吨，同比增长18.4%。其中，新疆地区皮棉累计加工总量636.1万吨，同比增长19.1%；自治区皮棉加工量451.7万吨，同比增长26.5%；兵团皮棉加工量184.4万吨，同比增长4.2%。内地累计加工量为10.7万吨，同比下降10.3%。 5、2024/25年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2024年01月20日24点，累计公检27815229包，合计6280927吨，同比增加17.78%，新疆棉累计公检量5986532吨，同比增加14.95%；其中，锯齿细绒棉检验数量27661785包，皮辊细绒棉检验数量6903包，长绒棉检验数量146541包。 6、据全国棉花交易市场，截止1月20日2024/2025年度新疆棉累计加工637.33万吨，较上一日增加1.27万吨，较去年同期增加101.8万吨，同比增幅19%。 三、数据图表 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研 四、分析及策略 国际方面，北京时间21日凌晨，美国当选总统、共和党人特朗普在华盛顿国会大厦圆形大厅举行的就职典礼上，宣誓就任美国第47任总统。特朗普表示将签署一系列行政命令，包括宣布南部边境进入国家紧急状态，所有非法入境将被暂停；指示内阁应对创纪录的通货膨胀，宣布国家能源紧急状态等。美棉方面，美国纪念日休盘一天，特朗普重新上任，后期将关注其政策导向。国内方面，郑棉继续震荡横盘走势，郑棉今日成交较少。盘面方面无明确利好指引，郑棉重回震荡。下游订单无好转，下游交投成交少，棉价上方面临压力，但下方空间也不大。总体来看，在供应增加及未来套保需求增加的情况下，预计短期郑棉偏弱震荡。 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。