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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年1月20日星期一 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 SR505合约继续关注5800元/吨支撑表现，操作上建议前期空单止盈离场，激进投资者可少量布局多单。 【行情复盘】 上周CJ505合约略有回升，周收盘价6100元/吨，周内下跌135元/吨，跌幅1.46%。 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在10678吨，较上周减少152吨，环比减少1.40%，同比增加4.12% 2.上周销区市场大车到货持续，到货以等外干条、裂口为主价格趋弱运行，临近年底备货接近尾声，棚区出摊商户减少，出货以加工厂冷库为主好货价格暂稳，参考主流价格特级价格9.00-9.50元/公斤， 3.河北崔尔庄市场各等级价格参考超特10.70-12.00元/公斤，特级8.80-10.20元/公斤，一级8.00-8.80元/公斤，二级7.00-7.60元/公斤，三级6.20-6.60元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。 【市场逻辑】 当前新疆红枣采购已全面结束，仅剩零星货商询货。下游方面由于年前备货基本结束，各类商贩经营意愿减弱，市场好货价格依然较为坚挺，等外品价格仍有松动迹象。临近年关，红枣期现价格均缺乏明显驱动，盘面短期以技术指引为主，操作上仍以短线交易为主， 【交易策略】 CJ505合约短期关注9000元/吨支撑位，盘面缺乏利好提振令偏空氛围依然存在，临近年关注意控制风险，操作上以日内短线交易为主。 【行情复盘】 RU2505合约收盘价为17475元/吨，周内上涨495元/吨，周涨幅达2.92%.NR2502合约收盘价为14595元/吨，周内上涨440元/吨，周跌幅达3.11%BR2502合约收盘价为14875元/吨，周内上涨275元/吨，周涨幅达1.88%。 【重要资讯】 1.截至1月17日，OSE6月RSS3橡胶收盘价384.9日元/公斤，周涨幅4.42%；SGX3月TSR20橡胶收盘价193.9美分/千克，周涨幅1.52%。 2.截至2025年1月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量50.43万吨，环比上期增加0.42万吨，增幅0.84%。保税区库存6.32万吨，增幅1.12%；一般贸易库存44.12万吨，增幅0.80%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.82个百分点，出库率增加0.81个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.21个百分点，出库率增加4.03个百分点。 3.上周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.56%，环比-0.19个百分点司比-1.29个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为57.81%，环比-1.06个百分点同比-6.57个百分点。 4.大阪交易所(OSE)将以上期所天然橡胶期货交割结算价为基准，开发以日元结算、现金交割的“上海天然橡胶期货”合约，并计划于2025年5月26日在OSE挂牌上市。 5.上周中国丁二烯行业周度产能利用率73.36%，环比上周上涨2.19个百分点。6.截至2025年1月16日，国内丁二烯样本港口库存环比下降12.32%。 【市场逻辑】 天然橡胶：上周沪胶与20号胶价格重心上移，其中20号胶尾盘有所回落。近期海外原料产区已进入旺季尾声，同时泰国北部降温或有提前停割预期，国内天胶原料也因季节性停割已停止报价，周内原料价格受此影响再度上移。在成本抬升的作用下，预计本周天胶价格或仍维持震荡偏强走势，但是受制于需求端的拖累，预计短期胶价上方仍将面临较强压力。同时临近春节长假，资金避险意识较强，需要注意假期间外盘影响。 合成橡胶：上周丁二烯价格在原油消息面的影响下大幅上涨，顺丁橡胶价格因成本抬升而不断上行。近期丁二烯企业库存尚未出现明显压力，周内船货到港有限。短期在生产利润倒挂的情况下，顺丁胶价仍存支撑，但随着消息面的利多影响逐渐被盘面消化叠加下游需求略显疲软，盘面继续上行或易受阻，本周或易震荡运行为主。 【交易策略】 沪胶与20号胶等待回调做多机会；合成橡胶短期或在高位震荡，前期多单可适时止盈。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。