天风通信天孚通信24年净利润符合预期16T逐步起量CPO硅光光引擎有

【天风通信】天孚通信：24年净利润符合预期，1.6T逐步起量，CPO硅光光引擎有望成为未来新增长点公司发布业绩预告，预计2024年归母净利润12.55~14.01亿元（中位数13.28亿元），同比增长72%~92%，符合预期。预计扣非后归母净利润12.15~13.71亿元（中位数12.93亿元），同比增长68.86%~90.53%。 公司业绩增长原因：1）全球数据中心建设带动高速光器件产品需求持续稳定增长，进而带动有源+ 无源产品线营收增长。 2）受利息收入、汇兑收益影响，且财务费用同比下降，给净利润带来正向推动。 预计Q4单季度归母净利润同环比双增。 按照预告推算，公司24Q4单季度归母净利润中位数为3.52亿元，yoy+20.96%，qoq+9.32%。 原因或可归结为：1）无源器件预计保持快速增长。 2）9月30日~12月31日美元兑离岸人民币（USDCNH）从7.01回升至7.34，涨幅4.71%，预计汇兑收益带来正面影响。 1.6T光引擎预计在25年放量，有望带动公司有源业务实现快速增长。 同时NV计划于25年3月GTC大会推出新款CPO交换机，并有望于8月份实现量产，CPO将带动硅光光引擎、光源、光纤、FAU、MPO等需求，公司针对硅光技术平台和CPO相关配套产品有多个研发项目在正常推进。