铁合金周报：市场情绪转暖，合金偏强运行

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 本周合金市场维持偏强运行。硅锰方面，近短期受锰矿供应扰动影响，市场情绪有所提振，期现价格探涨。但硅锰本身基本面情况仍不乐观，锰硅高度或将有限，持续关注锰矿发运、锰硅需求及钢招情况。硅铁方面，现货市场依旧维持多空博弈，临近春节假期，终端消费或将继续下滑，贸易商表现较为谨慎，但硅铁企业挺价意愿强烈，市场成交一般。整体来看，目前硅铁供给压力较前期有所缓解，需求短期下滑，库存维持中高位水平，预计价格短期将维持宽幅震荡，后期关注冬储补库和下游消费持续性。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 硅锰方面：供应扰动推动锰矿价格上涨，硅锰成本支撑增强，硅锰期货盘面价格强势上涨，截止本周五硅锰主力合约收于6740元/吨，涨幅7.22%。现货方面，硅锰现货报价稳中偏强运行，但多空博弈下市场观望情绪浓厚，成交一般。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本全国187家独立硅锰企业样本显示开工率45%，较上周减0.16%；日均产量28770吨，增15吨。上周硅锰产量20.14万吨，环比上周增0.05%。需求端，周度五大材硅锰需求为11.65万吨，环比上周增加0.60%。需求方面，成材价格低位反弹，市场情绪回升，当前钢厂利润尚可，锰硅需求仍然保持韧性。整体来看，短期受锰矿供应扰动影响，市场情绪有所提振，期现价格探涨。但硅锰本身基本面情况仍不乐观，锰硅高度或将有限，持续关注锰矿发运、锰硅需求及钢招情况。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 硅铁方面：随着整个黑色商品板块的价格上行，本周硅铁期货价格维持偏弱运行，截止周五硅铁主力合约收于6510元/吨，涨幅2.07%。现货方面，现货市场观望情绪浓厚，市场按需采购为主。截止本周五，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5850-6000元/吨,75硅铁自然块6250-6400元/吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：上周硅铁产区136家生产企业开工率37.26%，较上期增0.92%，日均产量15070吨，环比增114吨。本周硅铁开工率及产量均有所回升。需求端，周度五大材硅铁需求为1.86万吨，环比上周增0.85%。本周硅铁消费小幅增加。现货市场依旧维持多空博弈，临近春节假期，终端消费或将继续下滑，贸易商表现较为谨慎，但硅铁企业挺价意愿强烈，市场成交一般。整体来看，目前硅铁供给压力较前期有所缓解，需求短期下滑，库存维持中高位水平，预计价格短期将维持宽幅震荡，后期关注冬储补库和下游消费持续性。 ■策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡跨品种：无跨期：无 ■风险 锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、冬储补库。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com