生猪产业链日报

当前生猪盘面空头力量仍较强势，交易年后呈现弱势行情，现货价格南弱北稳，但大猪价格较标猪仍有升水。年前出栏压力存在，年后或因高标肥价差驱动二育，近月合约不宜过分看低。长期看，产能逐月增加是大概率事件，需关注官方新生仔猪数据和能繁数量，延续03、05、07、09间的正套策略。

关键数据：

• 现货价格：全国15.58元/千克，涨跌幅-0.64%；区域价格涨跌不一，河南15.86元/千克（-0.31%），湖南15.5元/千克（-0.51%），辽宁15.1元/千克（-1.18%），四川15.48元/千克（-0.64%），广东15.8元/千克（-0.38%）。
• 生猪期货价格：01合约1355元/吨（+0.04%），03合约1295元/吨（+0%），05合约1292.5元/吨（+0.31%），07合约1324元/吨（+0%），09合约1378元/吨（-0.11%），11合约1376.5元/吨（-0.07%）。
• 屠宰量：2022-2024年数据波动，2025年01月01日-11日均值约15万头/日。
• 毛白价差：季节性图显示2022-2024年价差波动，2025年01月01日-12日价差范围56-78元/千克。
• 能繁母猪淘汰量：2021-2024年淘汰量均价波动，2025年01月03日-11日淘汰母猪均价约15.2元/千克。
• 价差/基差：LH01-03价差扩大0.88%，LH03-05收窄40%，LH05-07收窄11.27%，LH07-09收窄2.7%，LH09-11收窄5.88%。
• 河南合约价差：01合约-2335元/吨（-2.3%），05合约-2935元/吨（-2.98%），09合约-2080元/吨（-1.65%）。
• 冻猪肉库容率：2021-2024年库容率波动，2025年01月01日-12日库容率约20-40%。

研究结论：

• 近期盘面空头仍强，但年后或因标肥价差驱动二育，近月合约不宜过分看低。
• 长期产能逐月增加，建议关注新生仔猪数据和能繁数量，延续正套策略。