摘要:持续承压
国际市场
- 巴西近期天气改善,新榨季产量预期提升。
- 印度暂不出口,但已进入考虑出口窗口,市场敏感。
- 泰国受中国限制进口影响,食糖转向其他国家销售,对国际糖价利空。
国内市场
- 国产糖供应充裕,糖厂提前开榨。
- 限制泰国糖浆及预拌粉进口缓解部分供应压力,但后期仍存进口可能。
- 调整内外价差后,国内供应压力依然较大。
核心观点
糖价利空因素叠加,近期进一步下行的可能性加大。
关键数据
- 白糖期货价格及价差:SR01主力合约涨0.3%,SR05-09价差收窄至199元/吨。
- 现货价格:南宁糖价5910元/吨,南宁-SR01基差收窄至300元/吨。
- 进口价格:巴西配额外进口价4972元/吨,泰国配额外进口价4996元/吨。
研究结论
综合国际出口不确定性、国内供应过剩及进口压力,糖价短期承压,下行风险增加。