5月份黄金ETF流入创历史新高，全球净流入资金达85亿美元，推动管理资产规模（AUM）至1950亿美元。主要亮点包括：
- 资金流入与价格表现：5月黄金ETF资金流入持续，全球41个交易日中有40个出现流入，与2016年5-6月相似。股票和债券价格上涨，但黄金ETF流入仍强劲，反映投资者对黄金的偏好。
- 区域资金流入：北美ETF引领全球流入，增加102吨（56亿美元），AUM占比5.6%，总持有量超1736吨创历史新高。欧洲基金增加45吨（24亿美元），英国基金占65%。亚洲基金增长4.8吨（2.62亿美元），其他区域增长2.6吨。
- 全球ETF表现：黄金ETF新增154吨，净流入85亿美元，全球持有量达3510吨。年初至今流入337亿美元，超2016年记录。
- 市场环境与驱动因素：股票市场回升，黄金价格5月上涨2.6%至1728美元/盎司，波动性降至15%。投资者寻求对冲经济风险，黄金ETF持有量超德国官方黄金储备，并超过除美国外的所有国家。
- 央行干预与不确定性：货币政策干预扩展至高收益债券ETF，压低债券收益率，减少黄金机会成本，增加市场不确定性。
- 黄金交易量：5月交易额164亿美元，低于3月峰值但高于2019年均值。COMEX净多头下降至789吨，为一年最低。
- 未来展望：积极需求驱动因素持续存在，包括COVID-19影响、中美紧张局势、劳动力市场挑战等。
研究结论：黄金ETF持续创历史新高，反映黄金作为避险资产的重要性，未来市场不确定性仍将支撑黄金需求。
