2020年，全球黄金支持的交易所交易基金（黄金ETF）及其类似产品表现非凡，实现了创纪录的年度净流入资金479亿美元，相当于877吨，集体增加了其黄金持有量超过三分之一，达到历史最高水平3,752吨。
核心观点与关键数据：
- 价格表现与交易量：黄金在2020年上涨了25%，于8月6日达到历史最高点2067.15美元/盎司。尽管3月份下跌了12%，但最终表现最佳。年化波动率为20%，是自2013年以来的最高水平。2020年的日均交易量为1827亿美元，显著高于2019年的平均值1457亿美元。
- 资金流入与流出：从3月份开始，全球COVID-19疫情的蔓延和严重程度加剧了对黄金的兴趣，资金流入持续增加。8月初金价创下新高后，流入速度放缓。11月黄金ETF持仓达到年内高点3,915吨，随后在11月和12月出现净流出。12月流出量大幅减少，总流出量为40吨（相当于约22亿美元，-1.0%）。
- 区域流动：北美（-1.2%）和欧洲（-0.8%）地区的基金再次出现最大的资金流出，尽管亚洲基金的资金流出相对其规模最大（-1.7%）。北美基金占2020年全球净流入的近三分之二。
- COMEX黄金期货持仓：COMEX黄金期货的净多头持仓在11月降至年度最低水平716吨，但到年底回升至816吨，低于年度平均水平（873吨），但显著高于长期（10年）平均水平（529吨）。
- 黄金ETF与其他实物黄金投资形式的对比：2020年的前三个季度里，黄金ETF几乎占据了总投资需求的三分之二，这一比例远高于以往任何时候。
研究结论：
- 推动黄金需求的许多因素仍将持续存在，包括较低的利率、改善的机会成本、财政刺激、股价高企以及COVID-19对经济的影响。
- 黄金ETF在2020年增加了近231吨的资产，比2009年的记录增加了近231吨，所有地区都有强劲的资金流入。
- SPDR ® 黄金股票和 iShares 黄金信托基金引领全球资金流入，占全球资金流入总额的50%以上。
- 尽管2020年前十个月流入量创下纪录，但流入量在十一月和十二月转为负值，虽然在2021年初流入量急剧反弹。
- 通过ETF对黄金的投资需求仍然强劲，是整体黄金需求的主要驱动力。
