豆类油脂日报：豆类偏强震荡 油脂跌幅扩大

核心观点

1月16日，豆类期价整体偏强震荡，油脂期价跌幅扩大。豆一期价站上5日均线，资金变化不大；豆二期价承压于60日均线，资金变化不大；豆粕期价获60日均线支撑，增仓1.8万手；菜粕期价回测60日均线支撑，减仓2万手。油脂方面，豆油期价跌幅超2%，跌破10日和20日均线；棕榈油期价跌幅近3%，承压于5日和10日均线，减仓超1万手；菜籽油期价跌幅超4%，跌破多条均线支撑，增仓4万手。

豆类市场分析

• 美豆期价虽保持震荡偏强，但对国内豆类市场支撑减弱，等待新任总统特朗普的政策发布。
• 美豆压榨需求旺盛，12月压榨量创历史新高，但压榨利润下降。
• 巴西大豆出口量预计高于预期，但同比仍降近9%，帕拉纳州收获进度缓慢，单产低于预期。
• 国内豆粕现货市场跟盘振荡，成交放量，春节备货带动采购情绪缓慢升温，豆粕现货偏强。

油脂市场分析

• 马来西亚棕榈油出口显著下滑，印度进口量环比降41%，棕榈油基本面转弱。
• 国内油脂市场短线资金离场，资金支撑减弱，菜籽油领跌油脂板块。
• 棕榈油筑顶回落大势不改，短期反弹结束，豆棕价差延续回归。

关键数据

• 巴西1月大豆出口量预计219万吨，同比降近9%，预计全年出口量高达1.1亿吨。
• 美国12月大豆压榨量2.06604亿蒲式耳，同比提高5.79%。
• 巴西帕拉纳州大豆收获进度仅2%，作物状况恶化。
• 印度12月棕榈油进口量环比降41%。

研究结论

豆类短期走势受情绪驱动，反弹空间有限，维持震荡偏强；油脂整体跌幅扩大，棕榈油短期承压下行，豆棕价差回归。