安利股份机构调研纪要

调研日期: 2025-01-16 安徽安利材料科技股份有限公司成立于1994年,主要生产经营生态功能性聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料,是全球著名的聚氨酯材料生产商之一。该公司旗下有三家控股子公司,分别为合肥安利聚氨酯新材料有限公司、安利俄罗斯公司、安利越南公司。安利股份于2011年5月18日在深交所公开上市,并连续多年蝉联“中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业”且综合排序第一名。公司拥有强大的技术研发实力和先进的生产设备,产品广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品、体育装备、工程装饰、汽车内饰、手袋箱包等领域。安利材料以其高品质的产品和良好的信誉在全球市场享有盛誉,是用途广泛的高新美好材料。 一、参观公司展厅; 二、主要问题及回答 1、公司的汇兑策略? 答:公司目前采取中性的外汇管理策略,努力平衡好外汇资产与负债,并及时择机结汇,降低汇率波动带来的财务风险;总体风险可控。 2、公司各品类2024年收入情况及2025年展望? 答:今年以来,功能鞋材、汽车内饰和电子产品品类实现增长,沙发家居品类受房地产行业不景气等因素影响,总体稳定略有下降;销售总体符合年初制定的目标。 日前,公司组织营销部门对2025年的市场、客户和销售计划,进行了多轮自下而上和自上而下的讨论分析,营销部门预期鼓舞人心,对公司未来发展信心满满。 3、公司在汽车内饰领域竞争对手?公司在车用聚氨酯合成革的未来发展空间? 答:公司在汽车内饰领域的主要竞争对手有日本世联、江苏瑞高及其他国内中小企业等,专注于汽车革生产和销售,具有先发优势。 公司是全球聚氨酯复合材料行业的龙头企业,汽车内饰品类是公司重要的新动能、新增长点之一。从市场端来看,公司于2015年进入汽车内饰领域,最早是和合肥本土汽车品牌江淮汽车开展合作。因当时汽车内饰材料主要是真皮、PVC和纺织品,市场机会少、渠道关系有限等因素,公司汽车内饰收入规模较小。后来公司陆续成为丰田、长城、小鹏、比亚迪等知名汽车品牌供应商,2023年下半年开始逐步放量。公司目前服务的汽车品牌逐渐增多,处于起步、打基础和蓄势积能的阶段。近年来,安徽将汽车产业作为“首位产业”,顶格推进和壮大汽车产业发展,对公司来说,是“天时、地利、人和”,为公司在新能源汽车领域加快发展、做大做强,创造了有利条件,带来了良好机遇。公司有空间、有能力、有信心在2025年及未来一段时期内,在汽车内饰领域中实现更大突破。 4、聚氨酯复合材料的行业壁垒? 答:聚氨酯复合材料行业是一个高度竞争和开放的行业,多为中小企业,行业较为分散。但是像安利股份这样拥有全品类众多下游品牌客户 、掌握跨品类核心技术和领先生产能力的企业,行业内鲜有。目前国内聚氨酯合成革行业进入壁垒主要有设备壁垒、人才壁垒、技术壁垒、质量壁垒、资金壁垒、销售渠道壁垒与客户壁垒等,下游品牌客户筛选严格,新厂商进入难度较大。 5、聚氨酯复合材料在汽车内饰领域应用趋势? 答:近年来,特斯拉引领了国内新能源汽车使用PU合成革作为内饰材料的趋势。与布艺、PVC人造革和真皮相比,聚氨酯合成革和复合材料手感、触感、肤感、质感和视觉感优良,耐久耐用性、生态环保、阻燃、防污等性能更加优异,且性价比高,优势明显,契合了消费者对汽车内饰新的需求,尤其是年轻一代消费者更青睐于PU材料呈现出的科技感和时尚感,促进带动了聚氨酯合成革及复合材料在汽车内饰领域的扩大应用,形成对天然皮革、PVC人造革和布艺的良好替代,市场空间广阔。 公司产品在比亚迪、赛力斯、丰田、集度、小鹏、长城等品牌的中高端车型上实现应用,成效初显,公司看好汽车行业,是大空间、大市场、大机遇。 6、安利越南的产能规划?减亏进度低于预期的主要原因? 答:安利越南规划建设4条生产线,全部建成达产后,将新增年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1200万米的生产经营能力。其中2条生产线于2022年末调试投产,公司正积极推进安利越南剩余2条生产线的建设,计划于今年上半年投产。由于前期折旧、员工薪酬、产品和市场开发投入较大,且品牌客户对安利越南验厂认证周期等原因,产销量未达盈亏平衡点,经营有一定亏损,但从2024年8月份以来,安利越南产销量提升,经营业绩有所改善,整体态势、趋势向好。 7、美国如果对中国加征关税,对公司的影响? 答:公司直接出口美国占比较小,如果加征关税,对公司不构成重要影响,且安利越南有利于积极化解国际贸易冲突带来的关税风险,优势显现。 8、公司2024年原材料价格情况? 答:2024年,公司原材料价格有涨有跌,整体来看略微下降。 9、公司研发投入情况? 答:公司坚持长期主义,在产品开发上始终坚持“经营一代、开发一代、储备一代、谋划一代”思想,坚持以市场为导向、以客户为中心的开发。近年来,公司年平均研发投入约1.2亿元左右,积极开展高性能、多功能、水性、无溶剂、TPU、硅基、生物基、回收再生等具有基础性、前瞻性的新材料、新工艺的持续开发,不断提高技术的护城河,高技术含量、高附加值、高毛利产品占比提高,契合全球行业向绿色生态环保发展的趋势,努力满足全球消费者不断变化的需求。 10、公司2025年1月份订单情况? 答:公司目前订单向好,生产经营总体稳定,产能利用率处于良好水平。