摘要
今日糖价大跌，受印度可能出口的传闻影响。国际方面，巴西天气改善提升新榨季产量预期，印度当前不出口但考虑生产乙醇，市场对印度出口情况敏感；泰国受中国限制进口影响，食糖可销售至其他国家，对国际糖价利空。国内方面，国产糖供应充裕，限制泰国糖浆及预拌粉进口减缓供应压力，但后期仍存在进口可能，内外价差结构调整后国内供应压力依旧较大。
关键数据
- 白糖期货价格：SR01合约跌0.27%，SR05合约跌5.78%，SR09合约跌11.23%，SB18合约跌0.27%。
- 白糖期货内外对比：SRZL.CZC与SB0W.NBT价差扩大。
- 白糖期货月差：SR01-05合约月差扩大至578元/吨，SR05-09合约月差扩大至102元/吨。
- 白糖现货价格：南宁糖价跌80元/吨至5950元/吨，昆明糖价跌15元/吨至5925元/吨。
- 糖进口价格：配额内巴西进口价跌138元/吨至5041元/吨，配额外巴西进口价跌150元/吨至453元/磅；配额内泰国进口价跌138元/吨至5064元/吨，配额外泰国进口价跌181元/吨至453元/磅。
研究结论
糖价利空因素叠加，近期进一步下行的可能性加大。国内供应压力较大，限制泰国糖浆及预拌粉进口效果有限；国际市场对印度出口情况敏感，巴西产量预期提升对糖价不利。建议关注印度出口动态及巴西天气变化。
