南华棉花棉纱日报20250115

2025-01-16 南华期货艳阳天Cathy

摘要：震荡运行
棉花棉纱产业链日报2025/1/15点评：

新疆棉加工与出疆情况：截至2025年1月14日，新疆地区皮棉累计加工总量628.16万吨，同比增幅19.27%，加工接近尾声但增速放缓，而出疆棉运输仍处高峰期，仓单加速生成，供给压力较大。
下游需求与采购行为：春节临近，纺企开机率稳中有降，备货意愿较弱，维持随用随买策略以消化成品库存；布厂订单不足，年前备货谨慎，中小型织厂计划陆续放假，下游需求偏弱。
市场价格与价差分析：
- 棉花期货主力合约价格涨跌不一，基差走弱；内外棉价差扩大至117076元/吨，内外纱价差收窄至-7760元/吨。
- 棉花期货月差（01-05、05-09）均呈现贴水格局，月差（09-01）持续扩大。
仓单与库存：郑商所棉花仓单库存季节性走高，2025年1月仓单量预计达10,000张以上。
国际市场与政策风险：特朗普上台在即，关注美国对华关税政策的调整。
结论：短期市场供给压力增加而下游订单偏弱，棉价或维持震荡；需关注美国关税政策变动。